文章核心观点 - 公司管理层采取全面的方法平衡经营指标改善和成本管控,资本配置策略也很稳健,使得公司高股息收益率安全且有望保持适度但稳定的增长[2][3] - 公司关键业务指标呈现积极趋势,如无线零售后付费用户增长、客户流失率下降,反映公司在5G体验方面的领先地位[5][6][7] - 公司资产和资本使用效率较高,员工生产效率也优于同行[8] 财务分析 - 公司收入增长缓慢,主要由于美国电信业已接近饱和,整个行业增长乏力[5] - 但公司EBITDA同比增长2.8%,显示成本管控措施有效[3] - 公司资产负债状况良好,近期净债务有所下降,资本支出也有所减少,有利于维持股息安全及未来增长[13] 估值分析 - 公司估值指标显著低于同行T-Mobile,略高于AT&T,考虑到盈利能力等因素,估值合理[15][16][17][18][20][21] - 根据股息折现模型测算,公司股价合理价值约59美元,较当前价格有46%的上涨空间[22][23][24][25] 风险因素 - 公司作为大型电信运营商,存在用户隐私数据泄露等监管风险[26] - 公司债务水平较高,可能会拖累股价上涨[26]