公司业绩 - 公司过去两年面临挑战，尽管同店销售额持续下滑，但股价在此期间仍实现了19%的总回报[2] - 公司连续七个季度报告同店销售额下降，具体数据如下：Q3 '22为4.3%，Q4 '22为-0.3%，Q1 '23为-4.5%，Q2 '23为-2.0%，Q3 '23为-3.1%，Q4 '23为-3.5%，Q1 '24为-2.8%，Q2 '24为-3.3%[5] - 2024财年第二季度，交易量下降2.2%，客单价下降1.3%，显示不仅访客减少，且消费金额也在减少[6] - 大额商品（定义为1000美元以上）销售额下降5.8%，公司指出大型项目需求减少，仅管道部门实现正增长[7] - 公司总销售额微增0.6%至432亿美元，调整后每股收益(EPS)下降0.01美元至4.67美元[8] 市场预测与展望 - 公司下调全年同店销售额预期，预计将下降3%至4%，此前预测为下降1%[9] - 公司预计全年销售额将增长2.5%至3.5%，包括额外一周的收益和最近收购SRS Distribution的影响[10] - 同店销售额的下滑源于疫情时期大型项目需求的提前释放、利率上升导致项目融资成本增加、房地产市场放缓以及房屋买卖活动减少[11] - 预计装修活动将在2025年第二季度有所改善，同店销售额可能在中期2025年或之后转正[12][13] 投资建议 - 尽管公司股价在过去两年表现不佳，但市盈率(P/E)仍接近历史水平，约为23[14][15] - 建议持有公司股票，预计随着利率下降，公司明年可能反弹，但不建议在当前水平买入，因为市场已部分反映好转预期，且存在行业条件恶化的风险[16]