文章核心观点 - QCOM正在进入AI芯片市场,并推出了基于ARM的Snapdragon X Elite CPU芯片,获得了微软的认可[2] - QCOM的业务正处于"突破性新阶段",产品线涵盖手机、汽车、宽带、AR/VR/XR和ARM基础AI CPU等,维持买入评级[2] - QCOM的Copilot+系列AI PC在2024年Q2表现出色,出货量达到880万台,占Windows PC出货量的40%[3][4] - QCOM的AI PC出货量领先于英特尔和AMD,QCT物联网业务收入也实现了环比增长[4] - QCOM在汽车和手机市场也取得了长足进展,设计赢单不断增加[4] 行业分析 - ARM公司最新一季度收入和利润增速放缓,市场份额也有所下降,ARM基础PC尚未完全普及[5] - 但分析师预计ARM基础PC未来市场份额将从2023年的15%增至2027年的25%以上,QCOM有望从中获益[6] - QCOM有望在ARM基础Windows PC市场占据重要地位,并有望在未来几年内占据PC市场的50%份额[6] - 英特尔预计到2028年,80%的PC将具备AI能力,这也将进一步巩固QCOM在ARM基础PC市场的战略地位[6] 公司评估 - 根据上次报告,QCOM的合理估值为203.5美元,长期目标价为278.6美元[7] - 受到市场调整影响,QCOM股价下跌19.2%,估值也从22.42倍下降至15.7倍[7][8] - 与同行相比,QCOM目前估值较低,且未来增长前景良好,维持买入评级[8]