文章核心观点 - UBS集团将清算其收购Credit Suisse时获得的一只旗舰房地产基金[1][2][3] - 该基金主要投资于办公物业,资产规模达19亿瑞士法郎,但在2023年上半年市值下跌12%[3][4] - 由于投资者大量赎回,基金无法在合适时机出售资产,UBS决定关闭整个基金[2] - 这反映了商业房地产市场流动性有限,剩余投资者将需要分多年收回资金[5] 行业总结 - 疫情后,美国等地办公空置率上升,商业房地产价格自2021年起大幅下跌[6][7] - 远程办公趋势降低了对办公空间的需求,加之利率上升,使房地产投资吸引力下降[7] - 这导致欧洲多家开放式基金出现大规模赎回[7] - 德意志银行和加拿大帝国商业银行等大型房地产贷款行纷纷减持敞口,以应对利率上升带来的压力[8][9][10] 公司总结 - UBS集团收购Credit Suisse后获得的这只房地产基金面临大量赎回,UBS决定清算[1][2][3] - 过去6个月,UBS股价增长10%,低于同行16.2%的平均水平[11][12] - 目前UBS评级为持有(Hold)[13]