文章核心观点 - 信用卡已经成为现代经济中基本的交易手段 [2] - Visa是信用卡行业的巨头,与万事达卡构成了一个寡头垄断格局 [2] - Visa的业务模式是提供一个五方参与的网络平台,连接持卡人、发卡银行、商户和收单银行,实现交易清算 [3] - Visa的毛利率和净利率都非常高,这突出了其强大的商业实力 [4][5] - Visa是一家成熟的公司,增长速度虽然不快但稳定,过去10年各项关键指标都保持了约10%的增长 [6][7][10] - 分析师预测Visa未来3年的收入和利润增长率将达到9-11%和11-14% [11][12][13][14][15] 公司评估 - 根据保证金安全法则,Visa的合理价值为200.93美元,买入价应为100.46美元 [17] - 根据回报期法则,Visa的合理价值为327.33美元 [18] - 根据10倍资本收益率法则,Visa的合理价值为278.80美元 [19] - 综合以上三种评估方法,Visa目前的估值较高,需要完美执行业务计划和经济保持良好增长才有上涨空间 [20]