文章核心观点 - 公司业务增长放缓、净收入保留率下降、运营成本上升,导致EBIT为负值和EPS表现不佳 [2][3] - 公司估值仍然过高,与同行相比溢价明显 [9][10][11] - 最新调查显示公司主要客户有转向其他解决方案的计划,可能会对公司业绩和利润率造成压力 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩分析 - 第一季度公司产品收入同比增长34%至7.896亿美元,总收入同比增长33%至8.287亿美元 [5] - 净收入保留率下降至128%,增速放缓明显 [5] - 尽管毛利率同比提升约70个基点,但运营成本大幅上升31.61%,导致EBIT亏损加深 [5] - 调整后每股收益低于预期超过19% [5] - 管理层指引下调,预计第二季度GAAP EBIT利润率仅为3%,远低于可持续盈利水平 [5] 客户情况 - 公司现有485家客户年产品收入超100万美元,同比增长30% [6] - 709家福布斯全球2000强客户,同比增长8% [6] - 但最新调查显示,部分大客户如AT&T、LiveNation、LendingTree等计划从公司转向其他解决方案 [6] 估值分析 - 公司估值溢价仍然过高,市盈率达202.66倍,远高于同行 [9][10][11] - 即使考虑未来利润增长,公司当前估值水平也难以维持 [10] - 分析师普遍预期公司未来业绩增长将放缓至行业平均水平 [3][11]