文章核心观点 - 康斯特利品牌公司(STZ)在持续的不确定性和艰难的宏观经济环境中保持了强劲的地位 [1] - 公司的啤酒业务,特别是Modelo Especial和Corona Extra等品牌以及新品牌Pacifico和Modelo Chelada的强劲表现,为公司带来了持续的增长 [2][3][4] - 公司的高端Power Brands,包括The Prisoner Brand Family、Kim Crawford和Meiomi等,在葡萄酒和烈酒板块也是关键的增长动力 [5] - 公司对未来保持乐观态度,预计2025财年每股收益和营收将实现两位数增长 [6][7][8] 行业和公司分析 啤酒业务 - 啤酒业务净销售额和营业利润分别同比增长8%和16%,主要得益于强劲的销量增长以及成本和运营效率的提升 [2][3] - 啤酒业务发货量同比增长7.6%,销量增长6.4%,主要受益于Modelo Especial、Pacifico和Modelo Chelada等品牌的强劲需求 [3] - 啤酒板块还从高端化趋势中获益,传统啤酒和风味类别(包括苏打酒、风味啤酒、现调烈酒和风味麦芽饮料)实现了增长 [4] 葡萄酒和烈酒业务 - 葡萄酒和烈酒板块销售下降7%,主要受到美国批发渠道大部分价格段葡萄酒类别市场环境疲软的影响 [10] - 公司预计葡萄酒和烈酒板块营业利润将下降9-11% [8] 其他因素 - 公司预计2025财年企业层面的营业利润将增长10-12%,可比营业利润将增长8-10% [7][8] - 公司预计2025财年企业层面的净销售额将增长6-7%,其中啤酒板块增长7-9% [7] - 公司预计2025财年企业层面的有效税率将略有上升,主要由于葡萄酒和烈酒业务对整体营业利润的贡献增加 [12] - 公司预计2025财年的企业费用为2.6亿美元,利息费用为4.45-4.55亿美元 [13]