文章核心观点 - 尽管比特币价格波动剧烈,但矿企Core Scientific仍能保持良好的经营业绩,主要得益于其能够有效控制生产成本和快速拓展高性能计算(HPC)业务 [2][4] - 公司通过采取产能削减策略、迁移矿机至电价更优惠的地区以及升级设备等措施,成功将比特币开采成本上升控制在60%以内 [7][8] - 公司正在快速拓展HPC业务,已与AI超算公司CoreWeave签订大规模基础设施租赁合同,未来12年可能带来高达67亿美元的收入 [13][19][20] - 公司的HPC业务毛利率较低,但随着收入占比提升,有望提高整体盈利能力 [28][32] - 公司目前估值仍有较大上涨空间,与同行相比具有较强的竞争优势 [25][26][27] 根据目录分类总结 公司应对比特币减半后的挑战 - 比特币减半导致矿工收益大幅下降,同时生产成本上升,给矿企带来巨大压力 [5] - 公司通过产能削减、迁移矿机、升级设备等措施成功控制了生产成本上升幅度 [7][8] - 公司采取灵活的销币策略,避免了过多债务负担,并主动偿还了部分债务 [11][12] 公司拓展HPC业务 - 公司凭借在寻找廉价清洁电力方面的优势,成功吸引了AI计算公司CoreWeave的大规模合作 [13][14][18][19] - 公司HPC业务未来12年可能带来高达67亿美元的收入,为公司带来新的增长动力 [20] - 公司HPC业务毛利率较低,但随着收入占比提升,有望提高整体盈利能力 [28][32] 公司估值分析 - 公司当前估值仍有较大上涨空间,与同行相比具有较强的竞争优势 [25][26][27] - 公司股价在近期有所波动,但长期来看仍是一个值得关注的投资标的 [33][36]