文章核心观点 - 公司Ares Capital Corporation (ARCC)是一家专注于向中型非上市公司提供贷款的业务发展公司(BDC),在过去几年里受益于利率上升 [4][11] - ARCC在Q2 2024财年表现强劲,核心每股收益和净投资收益均同比和环比有所增长 [4][7][8][9] - 这主要得益于ARCC大幅增加了新投资,在本季度净融资17.7亿美元,远高于之前几个季度 [13][14] - ARCC通过发行普通股筹集资金,并利用其股价溢价于净资产价值的优势进行投资,从而提高每股收益 [15][16] - ARCC的信用质量保持稳定,不良贷款比例有所下降 [17][18] - 未来ARCC的盈利能力将取决于其是否愿意提高杠杆水平,以及是否能继续以溢价发行股票 [19][20] 公司表现 - ARCC在Q2 2024财年表现强劲,核心每股收益和净投资收益均同比和环比有所增长 [4][7][8][9] - 这主要得益于ARCC大幅增加了新投资,在本季度净融资17.7亿美元,远高于之前几个季度 [13][14] - ARCC通过发行普通股筹集资金,并利用其股价溢价于净资产价值的优势进行投资,从而提高每股收益 [15][16] - ARCC的信用质量保持稳定,不良贷款比例有所下降 [17][18] 行业情况 - 过去几年里,利率上升推动了BDC行业的增长,因为BDC采用浮动利率贷款、固定利率债务的策略 [11] - 随着联储停止加息,利率趋于平稳,BDC的盈利主要取决于资产规模的增长 [12] - 未来ARCC的盈利能力将取决于其是否愿意提高杠杆水平,以及是否能继续以溢价发行股票 [19][20]