核心观点 - 液冷技术正在迅速发展，Supermicro似乎处于领先地位[1][4][6] 行业背景 - 大型公司继续在AI领域进行大量投资，但AI服务器的高能耗需求成为一个问题，尤其是随着更高功率的AI芯片即将推出，这一问题将加剧[2] - 为了缓解AI的高能耗需求，数据中心运营商开始采用直接液冷（DLC）技术，取代传统的风冷技术[3] 市场现状 - 液冷数据中心目前仅占市场的1%，但预计将迅速增长，可能对快速增长的AI服务器行业产生重大影响[4] - 液冷技术在过去仅占数据中心市场的1%，主要因为部署时间长、成本高以及泄漏可能导致组件故障，且需要不同于风冷系统的管理专业知识[5] 公司动态 - Supermicro可能在液冷技术的大规模部署方面取得了突破，这可能是一个重大进展[6] - 尽管上季度Supermicro的毛利率下降，但由于其新的液冷解决方案，公司看到了超出预期的需求，导致需要支付更昂贵的加急运输费用，从而影响了毛利率[7] - Supermicro在6月和7月已经出货了约1000个液冷机架，占全球新数据中心部署的15%以上，预计未来12个月内，25%到30%的新数据中心部署将使用DLC解决方案，其中大部分来自Supermicro[8] - Supermicro在传统服务器市场的份额相对较低，约为5%，但在过去几个月中，其DLC服务器的出货量占至少70%到80%[9] - Supermicro正在投资以维持其在DLC市场的领先地位，预计未来12个月的收入将达到260亿至300亿美元，几乎是过去12个月收入的两倍[11] 技术优势 - 液冷技术的优势包括最多可降低40%的能耗、更好的计算性能、更快的上线时间，同时降低数据中心的碳足迹[12] 公司策略 - Supermicro选择通过低价格和高销量来颠覆行业，至少在液冷技术发展的早期阶段是这样[14] - 保持低价格可能是一个长期的明智策略，因为它可能为Supermicro带来更多的市场份额，并促使客户在AI服务器上增加总体支出[15] - Supermicro计划在今年晚些时候部署新的数据中心构建块解决方案（DCBBS），这可能为公司带来更多的重复性维护和软件收入[16] - Supermicro的成本预计将在明年随着马来西亚新制造工厂的投产而大幅降低，这可能进一步增强其竞争力[17] 长期展望 - Supermicro在液冷技术方面的重大投资可能证明是一个改变游戏规则的因素，尽管许多投资者希望公司现在就能获得更多利润[18]