文章核心观点 - 微软在2024财年第四季度交出了一份亮眼的成绩单[1][3] - 总收入同比增长15%,人工智能业务贡献显著 - 营业利润同比增长6.4%至279亿美元 - 微软在人工智能领域的领导地位得到进一步证实[6] - Azure云业务收入同比增长30%,其中人工智能工作负载贡献8个百分点 - 人工智能服务业务已达到50亿美元的年化运营规模 - GitHub Copilot和M365 Copilot等产品的采用率大幅提升 财务和业务表现 - 生产力和商业流程业务收入同比增长9%[5] - Office商业产品和云服务持续增长 - LinkedIn销售大幅上升 - 更多个人计算业务收入同比增长2.5%[5] - Windows OEM收入回升 - Xbox内容和服务收入温和增长 - 智能云业务收入同比增长16%[5] - Azure云业务收入同比增长30% 未来展望 - 微软预计未来12-24个月内面临一些挑战[2][8][9] - 竞争对手在云计算和人工智能领域的不断加强 - 大规模资本支出可能引发投资者对收益回报的担忧 - 但整体长期前景仍然看好[7][14] - 预计2025财年收入和营业利润将实现双位数增长 - 人工智能在产品组合中的深度应用将带来持续的增长动能 估值分析 - 根据残余收益估值模型,微软的公允价值为每股312美元[10][12] - 当前市场价格高于此估值,存在一定溢价 - 但估值结果对折现率和终值增长率假设较为敏感[13] - 投资者需要关注这些关键参数的变化 [1][3][5][6][7][8][9][10][12][14]