公司业绩 - Ares Capital在第二财季报告了超出预期的业绩，公司继续保持良好的资产负债表质量和由净投资收入充分支持的股息 [2] - 公司的新投资增长迅猛，第二季度净承诺额达到$2.5B，是过去一年中最高的，主要得益于较低的承诺退出 [5] - 第二季度，Ares Capital的净投资收入为$358M，同比增长14%，主要来自贷款投资带来的更高利息收入，其中大部分与可变利率挂钩 [5] 投资组合 - 第二季度，Ares Capital的投资组合价值增长了$1.85B，达到$25.0B，主要由第一和第二留置权的高级担保投资组成，占比62% [4] - 公司的非应计比例在第二季度保持不变，为0.7%，显示出高水平的资产质量 [5] - 投资组合的非应计趋势显示，非应计金额（公允价值）在第二季度为$177M，占比0.7%，与上一季度持平 [6] 股息和估值 - Ares Capital在第二季度产生了每股$0.58的净投资收入，计算得出股息覆盖率为1.21倍，与前几个季度相比保持稳定 [7] - 公司目前交易于1.04倍的市净率，低于过去3年的平均市净率，主要由于近期市场的抛售 [8] - 考虑到投资组合的质量和股息覆盖，公司可能轻松达到1.10倍的公平市净率，对应的公平价值约为$21.60 [8] 行业比较 - Ares Capital是行业中最大的BDC之一，与Blackstone Secured Lending和Blue Owl Capital并列 [8] - Blackstone Secured Lending因其强大的资产质量和良好的股息覆盖，被认为是顶级收入投资，交易于行业内最高的市净率 [8] - Blue Owl Capital由于较高的非应计比率，交易于净资产价值的5%折扣 [8]