文章核心观点 1) 公司Q1 FY25财报表现亮眼,收入和调整后EBITDA分别同比增长17%和41%,超出预期 [2] 2) 公司客户数量增加16%,其中贡献500K+订阅收入的客户群体增长迅速,体现公司产品创新和"渗透扩张"策略的成效 [3] 3) 公司产品创新持续推进,如AI辅助电话医疗、消息和预约等工具的使用量创新高,GPT应用也获得医生广泛采用 [4] 4) 公司毛利率大幅提升,达52%,体现出良好的运营效率 [4] 根据目录分别总结 积极因素 1) 收入和利润增长强劲,超出预期 [2] 2) 客户数量增加,高价值客户群体增长迅速 [3] 3) 产品创新持续推进,受到客户广泛好评 [4] 4) 运营效率提升,毛利率大幅提高 [4] 负面因素 1) 管理层对宏观经济形势保持谨慎态度,担心会影响制药客户预算 [5] 2) 净留存率同比有所下降,可能受到中等客户群体流失的影响 [5] 总结 综合来看,公司Q1财报表现亮眼,收入和利润增长强劲,产品创新和运营效率提升,体现出良好的发展势头 [2][3][4] 但管理层对宏观经济形势保持谨慎,净留存率有所下降,仍需关注 [5] 整体而言,公司可以考虑适当建立小仓位 [6][7]