文章核心观点 - 随着经济衰退的担忧加剧,投资者应该采取更加防御性的投资组合策略,以应对可能出现的股息减少和本金永久性损失[4] - 在构建抗衰退的高收益投资组合时,应该重点关注房地产投资信托(REITs)、中游能源、公用事业、基础设施和可再生能源以及业务发展公司(BDCs)等四大行业[4] REITs - 公司在选择REITs时,应该关注B级公寓和三重净租赁,同时还要关注公司的资产负债表状况[5] - 同意地产公司(ADC)拥有高比例的投资级租户,资产负债表稳健,其主要租户包括沃尔玛、特易购、克罗格等抗经济周期性强的行业[5] - 瑞尔收益公司(O)是业内最强大的REITs之一,具有A-级信用评级,其90%的租金收入对经济下行和电子商务冲击具有抗性[5] - 中美洲公寓社区(MAA)拥有A-级信用评级和保守的资产负债表,其物业主要集中在日光带地区,具有较强的长期增长潜力[5] 中游能源 - 企业产品合伙公司(EPD)拥有行业最强的资产负债表,信用评级为A-,杠杆率较低,流动性充足[6] - 恩布里奇公司(ENB)信用评级为BBB+,大部分收入来自监管资产和合约资产,抗风险能力强[6] - MPLX公司杠杆率较低,分红覆盖率高,分红增长稳定,现金流稳定[6] 公用事业和基础设施 - 科恩&斯蒂尔斯基础设施基金(UTF)在基础设施领域广泛多元化,分红收益率高达7.63%[7] - 布鲁克菲尔德基础设施合伙公司(BIP)和布鲁克菲尔德可再生能源合伙公司(BEP)资产组合多元化,信用评级良好,分红收益率和增长率较高[7] 业务发展公司(BDCs) - 黑石担保贷款基金(BXSL)几乎全部投资于担保优先贷款,由黑石公司支持,分红收益率10.5%[8] - 美国资本公司(ARCC)具有良好的长期业绩记录和投资级资产负债表,分红收益率9.4%[8] - 橡树资本贷款公司(OCSL)由著名信用投资者Howard Marks创办,资产负债表良好,近90%投资于担保优先贷款,分红收益率超过14%[8]