文章核心观点 - 公司三大业务部门均保持双位数收入增长,其中云计算业务增长最为强劲 [3][9][13] - 公司保持良好的营运杠杆,即使大幅增加研发和资本支出,仍能产生大量自由现金流 [6][20] - 公司估值水平相对历史平均水平较低,根据DCF模型计算,公司股票存在21%的上涨空间 [21][32][33] 公司业务表现 - 生产力和商业流程部门收入同比增长12% [13] - 智能云业务收入同比增长20%,Azure收入增长29% [9][13] - 个人计算部门收入同比增长13% [13] - 三大业务部门均贡献了良好的营运杠杆 [17][19] 财务状况 - 公司在本季度产生了124亿美元的自由现金流,尽管资本支出同比增加50亿美元 [6] - 公司现金储备达750亿美元,为未来大规模并购提供了充足的财务灵活性 [6] - 公司资产负债表保持健康,净债务为负值,财务杠杆较低 [7][8] 未来发展 - 公司正大幅增加在云计算和人工智能基础设施方面的投资,以抓住这一万亿美元的市场机遇 [12] - 公司与Lumen Technologies合作,扩大网络容量以支持不断增长的数据中心需求 [12] - 公司未来10年的收入复合增长率有望达到13.3%,高于行业预期 [29][32]