文章核心观点 - 卡特彼勒公司(CAT)预计将在2024年第二季度报告收入160亿美元,调整后每股收益5.56美元,略高于市场预期 [2] - 公司将受益于持续的价格改善,但经销商库存水平在第二季度可能仍然疲软 [2] - 尽管预计卡特彼勒公司将在第二季度的业绩略好于市场预期,但其股票目前已经被充分估值 [2][5] 公司表现分析 - 卡特彼勒股价在2021年初至今上涨了95%,超过了标普500指数约45%的涨幅 [3] - 但公司近三年的股票回报率(16%、19%、26%)仍低于标普500指数(27%、-19%、24%)的表现 [3] - 与同行业的防务和铁路公司,以及科技巨头相比,卡特彼勒公司近年来难以持续战胜标普500指数 [4] 财务表现分析 - 2024年第一季度,公司收入同比下降0.4%至158亿美元 [6] - 建筑行业收入下降5%,资源行业下降7%,而能源及运输收入增长7% [6] - 调整后营业利润率同比提升110个基点至22.2% [6] - 每股收益为5.60美元,去年同期为4.91美元 [6] - 第二季度,虽然价格改善将有助于公司,但经销商库存水平疲软可能会拖累整体销售增长 [7] - 预计营业利润率不会发生变化 [7] - 2024年整体增长可能会较为温和,除非公司有意外的盈利超预期、利润率改善或业绩指引,否则短期内其股价不太可能有大幅上涨 [7]