文章核心观点 - 卡特彼勒公司预计在2024年第二季度的营收和利润将同比下降 [1][2] - 公司过去4个季度的业绩均超出市场预期 [3][4] - 但本季度公司的盈利能力可能难以超出市场预期 [5][6][7] 行业和公司表现分析 行业整体表现 - 制造业采购经理指数在4-6月期间低于50%,表示行业处于收缩状态 [8] - 新订单指数也低于50,企业减少了资本投资 [8] 公司业务表现 - 公司在第二季度的订单量可能受到上述行业趋势的影响 [8] - 但公司在季初的27.59亿美元的订单量积压以及售后服务收入的增长,可能支撑了营收表现 [8] - 经销商的机械库存预计在第二季度有所下降,符合正常季节性趋势 [9] - 销量下降但价格上涨,预计将导致整体营收下滑 [9] - 原材料和运输成本上升,但近期有所缓解 [9] - 公司成本控制措施和重组行动带来的节约,抵消了部分不利影响 [11] 各业务板块表现 - 资源行业板块营收和利润预计同比下降2-6% [12][13] - 建筑机械板块营收和利润预计同比下降4-5% [14][15] - 能源与运输板块营收预计持平,利润预计同比增长2% [16][17] 估值与股价表现 - 公司股价过去一年涨幅20.4%,优于行业和大盘 [18][19][20][21] - 但目前估值水平较高,处于行业平均水平之上 [22][23] 投资评级 - 公司长期需求前景向好,受益于基建投资和能源转型趋势,服务收入占比提升 [26] - 但中国大型挖掘机市场疲软仍是一大隐忧 [26] - 对于已持有公司股票的投资者,可继续持有以获取长期收益 [28] - 对于新投资者,可等待更好的买入时机 [28]