文章核心观点 - 公司在2Q24财报中录得149,000的宽带净亏损,低于预期306,000的净亏损 [8][9][12] - 公司移动业务净增加557,000,表现强劲,但受ACP补贴退出影响,宽带业务面临压力 [13] - 公司通过多项举措如Anytime Upgrade和手机余额买断计划等提升客户体验 [13] - 公司通过出售塔资产、推出EIP证券化计划等方式优化资产负债表,提高现金流灵活性 [15] - 公司维持股票回购力度,同时保持在4-4.5倍的目标杠杆区间 [25][26][27] 行业分析 - 固定无线接入(FWA)运营商的增长有所放缓,预计将在2025年达到目标 [17][18][20] - 光纤铺设运营商由于成本上升等因素,正在调整扩张策略 [20] - 公司的宽带网络性能优于FWA运营商,未来有望恢复宽带净增长 [17] 公司评估 - 公司过去的股票回购策略存在争议,但目前股息收益率已超过债务成本 [21][22][23][24] - 公司维持在4-4.5倍的目标杠杆区间,资本配置策略未发生重大变化 [25][26][27] - 根据保守估计,公司2025年目标价为482美元,较当前价格有26%的上涨空间 [35][36] - 短期内ACP补贴退出可能导致更多宽带客户流失,是主要风险 [28][29]