文章核心观点 - 本文对比了辉瑞(Pfizer)和默克(Merck)两家大型制药公司的最新财报表现 [2] - 默克公司的HPV疫苗Gardasil收入略有下滑,但Keytruda收入超预期,公司2024年收入指引略有上调 [3] - 分析师担心默克公司Keytruda专利将于2028年中期到期,未来增长可能放缓 [3] - 辉瑞公司财报整体表现良好,收入和利润均超预期,主要得益于收购Seagen公司带来的协同效应 [6] 默克公司总结 - Gardasil疫苗收入略低于预期,约低2000万美元 [3] - Keytruda收入超预期,公司2024年收入指引略有上调 [3] - 分析师担心Keytruda专利到期可能影响公司未来增长 [3] - 公司2024年和2025年收入预测略有下调,2024年每股收益预测从8.65美元下调至8.04美元 [3] - 目前股价13-15倍2024-2025年预期每股收益,考虑到2025年每股收益有23%增长,估值不算过高 [4] 辉瑞公司总结 - 公司收入和利润均超预期,分别增长2%和30% [6] - 预计2024-2026年每股收益将从2.54美元增长至3美元,年均增长19% [6] - 收购Seagen公司有助于改善毛利率和营业利润率,提升现金流和自由现金流 [6] - 公司目前股息收益率为5.47%,在不确定的市场环境下可为投资者提供防守性收益 [6]