文章核心观点 - 电话和数据系统公司(TDS)正在出售其子公司US Cellular的无线业务和30%的频谱给T-Mobile [10][11] - 这笔交易预计将于2025年中期完成,但需要监管部门的批准 [10] - 一些参议员对这笔交易表示担忧,认为会进一步减少市场竞争,提高消费者价格 [11] - 但TDS认为,由于US Cellular主要在农村地区运营,因此交易可能会得到批准,并带来显著的上行潜力 [16] 根据相关目录分别进行总结 2024年预测业绩 - 美国电信公司(UScellular)预计2024年服务收入为29.5-30.5亿美元,调整后OIBDA为7.5-8.5亿美元,调整后EBITDA为9.2-10.2亿美元,资本支出为5.5-6.5亿美元 [6] - TDS电信预计2024年总营业收入为10.7-11亿美元,调整后OIBDA和EBITDA为3.1-3.4亿美元,资本支出为3.1-3.4亿美元 [6] 交易价值分析 - 如果交易顺利完成,即使需要做出一些让步,TDS股东也将获得显著的上行潜力 [17][18][19] - 根据分析,US Cellular的总价值约为80亿美元,TDS持有83%的股权,相当于4.5亿美元的价值,较目前市值增长超过80% [17][18][19] - 如果交易被完全阻止,TDS的价值目标为17.3美元,较当前下跌18% [21] 交易风险分析 - 近期类似的并购交易都面临着监管挑战,但T-Mobile在并购Sprint时已经有了相关经验 [12][15] - 美国电信监管部门可能会考虑US Cellular在农村地区的网络优势,从而批准这笔交易 [16]