文章核心观点 - 拉丁美洲电商巨头MercadoLibre(MELI)今年迄今表现落后于大盘,但其业务表现实际相当出色 [2][3] - 尽管股价表现不佳,但MercadoLibre的业务指标均呈现强劲增长,包括电商交易额、支付平台交易量、信贷业务规模等 [4] - 公司业绩表现与股价表现不符的主要原因是受到阿根廷经济和货币不稳定的影响 [6][7] - 尽管存在一些短期不利因素,但MercadoLibre仍有大量增长潜力,估值也处于历史较低水平,可能是一个不错的投资机会 [8][9] 公司业务表现 - 电商交易额同比增长71%,达114亿美元,销售件数增加25% [4] - 支付平台MercadoPago交易量同比增长35%,达到年化1600亿美元,月活用户增长38% [4] - 信贷业务Mercado Credito贷款余额同比增长46%,达到44亿美元,净利差达31.5% [4] - 整体收入同比增长36%至43亿美元,净利润增长76%,毛利率和净利率均有所提升 [4] 股价表现落后原因 - 公司在阿根廷的业务受当地经济和货币不稳定的严重影响,该国收入同比下降22% [6] - 此外还受到全球经济衰退担忧和加息环境的影响 [7] 未来增长潜力 - 公司广告业务Mercado Ads和会员服务Meli+等新业务尚未完全体现在数据中 [8] - 拉美地区电商和金融科技行业仍处于相对较早发展阶段,公司有很大的成长空间 [8] - 公司当前估值仅为5.4倍销售额,远低于历史平均水平,具有较高的投资价值 [9]