文章核心观点 - UPS公司二季度业绩令人失望,但仍有投资价值 [1][2] - UPS公司管理层历史上存在业绩预期不达标的问题 [4][5] - UPS公司2024年业绩指引大幅下调,主要受到美国国内包裹业务收入单价下降的影响 [6][7][9][10][11][12] - 美国国内包裹业务收入单价下降,主要是由于新电商客户带来的低毛利业务量激增 [13][14][15][16][17] 关键要点总结 公司业绩表现 - UPS公司二季度业绩令人失望,股价下跌约14% [2] - 公司二季度美国国内包裹业务收入单价下降2.6%,而国际包裹业务收入单价上涨2.4% [9][10][11] - 公司2024年业绩指引大幅下调,收入目标从之前的920-945亿美元下调至930亿美元,调整后营业利润率从10-10.6%下调至9.4% [6][7] 业绩下滑原因 - 公司管理层历史上存在业绩预期不达标的问题,2023年面临劳资谈判和需求下滑等挑战 [4][5] - 2024年业绩下滑主要是由于美国国内包裹业务收入单价下降,受新电商客户带来的低毛利业务量激增影响 [13][14][15][16][17] - 公司管理层认为行业存在产能过剩,导致价格竞争加剧 [17] 投资评级 - 尽管业绩表现令人失望,但公司当前估值较低,股价下跌可视为买入机会 [19] - 不过公司需要连续几个季度业绩稳定才能完全恢复投资者信心 [19]