文章核心观点 - 美国消费者的储蓄和支出情况正在发生变化 [3][6][7] - 大型科技股和小型股之间出现了明显的轮动 [13][14][17] - 作者最近投资组合中的几只个股表现良好 [22][27][31] 根据目录分别总结 美国消费者状况 - 高收入群体在疫情期间储蓄了大量资金 [3][4][5] - 低收入群体在疫情期间也有较大幅度的储蓄增加,主要得益于政府发放的大额刺激支票 [6] - 2022年下半年及2023年,低收入群体开始大量消费积累的储蓄,导致信用卡债务快速上升 [7][8][10] - 信用卡逾期率已经接近金融危机时的高位,未来可能进一步上升 [11][12] 市场轮动 - 自6月CPI数据公布以来,大型科技股和小型股出现了明显的轮动 [13][14] - 大型科技股的资金流出,小型股的资金流入 [15][17] - 历史上经历过高集中度的市场通常会出现"平均股票"的多年超额收益 [18][19] 作者投资组合表现 - 作者持有的Agree Realty (ADC)和Cullen/Frost Bankers (CFR)等个股近期表现良好 [22][23][27][30] - 作者在6月初推荐的InvenTrust Properties (IVT)也取得了不错的超额收益 [31][32] 新增个股分析 - 生命科学地产公司Alexandria Real Estate Equities (ARE)虽然面临行业低迷,但基本面仍然较好 [35][36][40][42] - 人力资源公司Robert Half Inc. (RHI)受临时工需求下降影响,短期内业绩可能继续承压,但长期来看仍有投资价值 [43][48][51][56]