文章核心观点 - 自2022年初美联储大幅加息以来,房地产投资信托基金(REITs)一直是表现最差的行业之一,截至2023年11月初,整体下跌近三分之一 [2][3] - 但由于通胀有所缓和,加上市场普遍预期美联储将较早降息,REITs已经出现了相当大幅度的反弹,涨幅达25% [4] - 不过REITs行业目前仍面临诸多挑战,投资者需要高度选择性 [5] REITs行业面临的挑战 - 收益率曲线呈现明显倒挂,短期利率下降幅度可能大于长期利率,这对REITs利弊参半 [6] - 经济正在走弱,可能进入滞胀环境,通胀虽有所缓和但仍高于美联储2%目标,这对REITs构成压力 [6] 分析师推荐的REITs投资机会 - 看好多户型REITs,尤其是聚焦中低端物业的公司,其短期租约使其能较好抵御高通胀 [7] - 推荐Mid-America Apartment Communities (MAA),其资产负债表稳健,预计未来5年每股FFO增长近7%,股息收益率4.1% [7] - 也看好W.P. Carey (WPC),其大部分租金与CPI挂钩,在滞胀环境下表现防御 [8]