文章核心观点 - 尽管UnitedHealth集团(UNH)第二季度业绩有所混杂,但其股价仍有所上涨[2] - 这是因为投资者似乎愿意忽略持续影响公司业务的网络攻击事件[2] - 现在是否是投资该股票的好时机值得进一步分析[3] 公司业绩分析 - 网络攻击事件对公司盈利能力造成了负面影响,预计全年每股收益将减少1.90美元至2.05美元[4][6][7] - 公司收入增长超过6%,达到988.9亿美元,其中医疗保险业务收入增长5%,Optum健康服务业务收入增长近12%[9] - 剔除网络攻击和南美业务退出的影响,公司二季度调整后每股收益为6.80美元,同比增长[10] - 公司维持了全年调整后每股收益27.50美元至28.00美元的指引,预计长期每股收益增长13%至16%[10] 医疗保险业务分析 - 医疗保险费用率(MCR)上升至85.1%,主要受网络攻击和南美监管措施的影响[11] - MCR压力来自于Medicare Advantage和双重特殊需求计划会员结构变化、Medicaid与州政府费率更新时间错配,以及医疗编码强度上升[12][13] - 公司表示全年调整后MCR将在之前指引区间内,且随着时间推移将有所改善[14] - 公司医疗保险会员总数同比增加230万,达到2960万[14] Optum业务分析 - Optum Rx和Optum Health业务表现强劲,收入分别增长13%和27%[15] - 公司今年获得了创纪录数量的Optum Rx客户,因为客户希望降低药品成本[15] 估值分析 - 公司股票估值处于同行业较高水平,但考虑到其较高的长期盈利增长预期和Optum业务的高增长,溢价估值是合理的[17] - 公司当前估值处于过去5年估值区间的较低端,未来有上升空间,尤其是随着业绩改善和网络攻击影响逐步消除[18]