文章核心观点 - 2024年Realty Income(O)股价下跌3%,总回报基本持平[2] - Realty Income的表现落后于大盘,主要是由于近两年利率上升的影响[4][5][6] - 公司部分主要租户如Walgreens和Dollar Tree也面临一些经营挑战[7][8] - 但整体来看,Realty Income的业务表现仍然良好,财务状况稳健[10][11] 公司表现 - 2024年第一季度,公司调整后每股基金运营收益(AFFO)同比增长超过5%[10] - 公司投资组合出租率保持在98.6%[10] - 公司宣布了自1994年纽交所上市以来的第124次派息增加[10] - 凭借优秀的信用评级,公司仍能以较低成本获得融资,如最近发行4.75%利率的新债[11] 行业环境 - 2024年REITs整体表现较差,Vanguard房地产ETF(VNQ)总回报仅为1%,低于标普500指数18个百分点[4] - 主要原因是过去两年利率持续上升,投资者倾向于撤出REITs等较高风险收益工具[5][6] - 但公司面临的租户经营挑战对其影响有限,预计未来几年不会超过1-2%的租金收入受到影响[9]