文章核心观点 - W. P. Carey Inc. (WPC)和VICI Properties Inc. (VICI)是两家独特的净租赁房地产投资信托公司,它们拥有稳定的现金流,同时也能够通过CPI调整租金实现更快的增长 [2] - 相比VICI,WPC目前的估值更加合理,具有更多优势,包括更好的资产组合、更高的信用评级和更长的历史记录 [3][4] - 尽管WPC最近几年受到一些负面因素的影响,但公司整体管理良好,未来增长前景仍然看好 [5][6] 公司概况 - WPC主要投资于工业地产,资产组合更加多元化,风险较低 [4] - VICI主要投资于赌场,资产集中度较高,风险相对较大 [4] - WPC拥有更长的上市历史,达26年,而VICI仅7年 [4] - WPC的信用评级为BBB+,CPI调整无上限,而VICI的CPI调整大多有上限 [4] 估值对比 - 目前WPC的估值(P/FFO 12x, P/NAV 20%折价)低于VICI(P/FFO 13x, P/NAV 8%折价) [4] - WPC的股息收益率为6%,高于VICI的5.5% [4] - 尽管VICI最近增长更快,但WPC的估值折价幅度较大,存在较大的上涨潜力 [4][10]