文章核心观点 - 大型制药公司正面临着创新、并购、管道挫折和宏观经济不确定性等多重挑战 [2][3][11][12] - 但总体来看,该行业前景向好,大型制药公司有望保持良好的收益表现 [13][15][16][17] - 四大大型制药公司Merck、Novo Nordisk、Eli Lilly和Pfizer值得关注 [4][18][24][27][31] 行业和公司总结 Merck - Keytruda和Gardasil是Merck的核心增长动力 [18][19][20][21] - 公司正在通过并购等方式不断丰富管线 [19][21] - 新产品Capvaxive和Winrevair有望为公司带来可观收益 [20] Novo Nordisk - 糖尿病和肥胖治疗药物Ozempic和Wegovy是公司的主要增长引擎 [24][25] - 公司近年来加大了并购活动 [25] Eli Lilly - 糖尿病和肥胖治疗新药Mounjaro和Zepbound表现亮眼 [27][28] - 阿尔茨海默病新药Kisunla获批也是一大利好 [29] - 公司通过并购Morphic Therapeutics进一步丰富免疫领域管线 [29] Pfizer - COVID-19产品销售下滑,但其他核心产品如Prevnar、Vyndaqel和Eliquis表现良好 [31][32] - 新产品管线和并购Seagen带来的协同效应有望支撑未来增长 [33]