文章核心观点 - 公司是一家专注于视频会议和企业通讯的科技公司 [6][7] - 公司虽然增长放缓但利润率高、现金充裕、正在回购股票,具有较高的投资价值 [2][5] - 公司未来增长可能会加速,但即使增长缓慢,估值也很有吸引力 [2][5] 公司财务数据总结 - 第一季度收入同比增长3%至11.41亿美元,略超预期 [9] - 企业客户收入同比增长5%至6.32亿美元 [14][15] - 企业客户数量增加8%至191,000家 [20][21] - 企业客户TTM净收入扩张率为99% [22] - 剩余履约义务(RPO)同比增长5%,其中当前RPO同比增长9% [23][24] - 毛利率和非GAAP利润率均有所提升 [26][27][28] - 经营活动现金流和自由现金流均超过非GAAP利润 [29][30][31] - 公司手持74亿美元现金,无债务,占市值约40% [29][30] - 公司在季度内回购了240万股,共150百万美元 [29] 未来展望 - 第二季度收入预计同比增长仅1%,全年收入指引略有上调 [33] - 非GAAP每股收益预计为4.99-5.02美元 [33] - 公司认为第二季度将是业务低谷,之后增长将加速 [34][35] - 联络中心业务正在获得客户认可,但规模仍较小 [36] - 公司能维持产品溢价定价,体现了客户对其服务的需求 [37] 投资评级 - 公司具有较高的利润率和现金流,估值较低,具有较强的投资价值 [2][5][47] - 未来如果公司能够展现出经营杠杆效应,有望获得估值的提升 [47] - 公司面临来自微软Teams等竞争对手的挑战,可能影响增长和利润率 [48]