文章核心观点 - 人工智能(AI)正在引领资本市场的发展,其中芯片公司Nvidia在AI芯片领域占据主导地位 [2][3][4] - 但并非所有芯片公司都与Nvidia直接竞争,有些公司如美光科技(Micron)正在与Nvidia合作,从中获益 [5][6][7][9] - 美光科技的高带宽内存(HBM)3E产品已经被Nvidia的GPU所采用,并且供不应求,未来两年的产能已经全部售罄 [10][11][12] 美光科技的业务表现 - 美光科技2024财年第三季度收入达68亿美元,同比增长84% [11] - HBM3E产品在本季度贡献了1亿美元收入,预计2024财年将达到数亿美元,2025财年将达到数十亿美元 [11] - 美光科技的HBM产品在2024年和2025年已经全部售罄,未来两年的定价也已经确定 [12] 美光科技的估值分析 - 美光科技的自由现金流估值(P/FCF)虽然较高,但已经低于之前的高位 [13][14] - 由于芯片行业的周期性,美光科技的盈利能力存在波动,但HBM产品的供不应求有望提升其定价能力,改善现金流和盈利 [15][16] - 尽管估值不算便宜,但美光科技仍是一个值得长期投资的选择,可作为Nvidia的替代品 [17][18]