文章核心观点 - 能源燃料公司(UUUU)股价今年迄今下跌15.3%,而同期行业上涨27.1%,表现落后于大盘和同行业[1] - 公司股价下跌主要与铀价下跌同步,铀价此前曾一度飙升至17年新高,但近期有所回落[2][3] - 公司最近的并购和合资交易被视为风险较高,也对股价造成拖累,尤其是在稀土市场与中国竞争方面[4] 行业和公司研究 行业分析 - 全球铀市场正从库存驱动转向供给驱动,需求正在增加,但供给存在缺口,预计未来铀价将持续上涨[6][8][9] - 美国政府出台禁止进口俄罗斯铀的法案,为国内铀加工业提供支持,有利于公司发展[7] 公司分析 - 公司持有大量铀库存,可以在价格上涨时出售获利,毛利率较高[10][11][12] - 公司未来几年收入和利润有望大幅增长,增速超过同行[13][14] - 公司正在积极扩大铀产能,未来产量有望大幅提升[15] - 公司资产负债表健康,无债务,流动性充足[16] - 公司估值较高,但仍低于部分同行[17]