文章核心观点 - 公司的价格恢复可以被认为是完全合理的,并得到了持续改善基本面的支撑 [7] - 公司的收益主要来自于价格上涨,而股息收益率有所下降 [8][9] - 公司一季度业绩表现强劲,各主要业务线均有所改善 [10][11][12] - 公司通过提高运营效率来推动利润率扩张,这是创造价值的关键 [12] - 公司自由现金流状况已经稳定,可以开始执行去杠杆化计划 [13][14] - 公司有望在明年达到目标杠杆水平,届时可能会考虑提高股息 [15][16] 根据目录分类总结 业务表现 - 一季度移动服务和光纤收入同比分别增长3.3%和19.5%,但企业有线业务下降约8%,总收入持平 [10] - 各主要业务线利润率均有所提升,总调整后EBITDA同比增长4.3% [11][12] 财务状况 - 自由现金流已经稳定,一季度保留了11亿美元的新增流动性 [13] - 通过偿还部分债务,公司的净债务/调整后EBITDA比率有望在明年一季度降至2.5倍目标水平 [14] - 利息支出压力不大,未来有望考虑提高股息 [14][15][16] 投资评级 - 公司已进入专注于改善核心业务运营表现,同时优化资本结构的战略阶段 [17][18] - 考虑到未来的利润增长和杠杆下降,公司当前的估值和股息水平仍具有吸引力 [18]