文章核心观点 - 公司的安全产品业务在2023年有9%的增长,但这主要是由于一个针对美国邮政服务的试点项目,这种收入不应被视为持续性收入[23] - 公司的船舶配件业务在2023年和2024年Q1出现大幅下滑,分别下降23%和41.5%[21][24] - 公司的整体收入和利润在2023年和2024年Q1都出现下滑[20][25] 公司概况 - 公司有两大业务分部:安全产品和船舶配件[2] - 公司的控股股东是NL Industries,而NL Industries又是Valhi Inc.的子公司,Valhi Inc.的大股东是Contran Corporation[4][5][6] - Contran Corporation由已故的亿万富翁Harold Simmons的两个女儿Lisa Simmons和Serena Simmons Connelly控制[6][7][8] - 公司过去10年一直保持稳定的收入和利润增长,负债也在逐步降低[10][11][12][17][18] 公司估值 - 根据折现现金流分析,公司目前股价已经接近合理估值,没有明显的上涨空间[26][27][28] - 按清算价值计算,公司每股价值仅为10.14美元,低于目前24.20美元的股价,存在58.1%的下跌空间[30][31] 投资建议 - 由于公司2024年销售前景不佳,且股价已接近合理估值,给予"持有"评级[32][33][34][35] - 如果股价跌至19.50美元以下,则可考虑买入[33][35] - 如果公司2025年Q2前无法改善销售,则可能考虑卖出[36][37][38]