文章核心观点 - 近期美股持续创新高,但大部分涨幅集中在少数几家大型科技公司身上,市场集中度创下50年来新高 [1][2][3] - 这种市场高度集中的情况与上世纪90年代末的科技泡沫十分相似,当时也是少数科技股暴涨,最终导致了痛苦的互联网泡沫破裂 [3] - 相比之下,有一些规模较小、鲜为人知的标普500成分股可能是更好的长期投资选择 [4] 行业和公司总结 MarketAxess (MKTX) - MarketAxess是两大主导信用和固定收益交易平台之一,与竞争对手Tradeweb Markets并驾齐驱 [5] - 债券市场是最后一个转向数字化交易的金融市场,因为债券相比股票、期权等更不标准化 [6] - 疫情最终推动了大量固定收益交易从电话和交易桌转移到MarketAxess平台,公司2019年至2022年收入从5.11亿美元增长至预计8.14亿美元 [7] - 尽管如此,MKTX股价自2020年高点以来下跌了三分之二,主要是因为初期疫情带来的收入增长放缓,以及来自Tradeweb的竞争加剧 [8] - 但信用市场足够大,足以支持MarketAxess和Tradeweb共同发展,一旦美联储开始降息,固定收益交易活动将会激增,带动MarketAxess的收益和股价大涨 [9] Henry Schein (HSIC) - Henry Schein是全球最大的牙科设备和商品供应商,在33个国家运营,为全球100多万客户提供服务 [11] - 牙科服务和设备市场未来几年将保持快速增长,原因包括:社交媒体和视频会议兴起带动人们更注重美丽的笑容、成人正畸市场快速扩张、以及老龄人群对根管治疗、种植体等需求增加 [12][13] - 作为发展中市场的大玩家,Henry Schein将受益于全球中产阶级崛起,他们有更多可支配收入来更好地护理牙齿 [13] - 自1995年上市以来,Henry Schein的收入以11.5%的复合年增长率增长,凭借牙科行业强劲的增长动力,公司仍有广阔的发展前景 [14] McCormick (MKC) - McCormick是美国香料和调味品市场的主导者,在主要品类中占据40%-60%的市场份额,是最大品牌竞争对手的两倍多 [16] - 公司还有大量的自有品牌香料和调味品业务,无论消费者选择McCormick还是自有品牌,公司都能获得收益 [16] - MKC股票过去40年涨幅超过6500%,是一只出色的蓝筹股,因为人们喜欢美味可口的食物,香料不会受到技术颠覆,而且公司有较强的定价能力 [17] - 公司并未止步,正在通过并购进入相邻的辣酱市场,以满足千禧一代和Z世代消费者的需求 [18]