文章核心观点 - 公司有望通过销量增长和定价能力提升持续增长收入 [4][5][6][8][9] - 公司的规模优势将带来成本优势,有利于提升利润率 [6][11][12] - 公司估值具有吸引力,有望继续获得市场溢价 [13][14] 公司概况 - 公司是一家领先的全球合同餐饮运营商,主要业务包括美国食品和支持服务以及国际食品和支持服务两大板块 [2][3] - 公司的客户涵盖医疗、教育、企业等多个行业,主要竞争对手包括Sodexo和Compass [3] 收入增长动力 - 公司有望通过销量增长和定价能力提升持续增长收入 [4][5][6][8][9] - 行业整体市场空间较大,公司目前市场份额较低,有较大的增长空间 [5] - 公司的规模优势有利于在采购和物流方面获得成本优势,从而提升定价能力 [6][9] - 公司历史业绩表现良好,除了次贷危机和疫情期间外一直保持正增长 [10] 利润率提升潜力 - 公司的规模优势将带来成本优势,有利于提升利润率 [6][11][12] - 公司利润率曾达到8%的高位,目前有望逐步恢复至历史水平 [11][12] - 新签合同在初期利润率较低,但随着时间推移将逐步提升 [13] 估值分析 - 公司估值具有吸引力,有望继续获得市场溢价 [13][14] - 公司收入和利润有望保持较快增长,未来几年内EBIT有望达到13亿美元 [13] - 公司估值水平仍低于行业龙头Compass,有进一步提升空间 [14]