文章核心观点 - 航空公司AZUL的国内和国际航空旅行需求旺盛,推动了其营收增长[1] - AZUL的运营成本下降有利于其盈利[3] - 但公司面临流动性较弱和劳动力成本较高的挑战[5][6] 公司情况总结 有利因素 - AZUL的客运量(以收入客公里计算)大幅增长,带动可用座公里(衡量运力)同比增长2.6%[2] - 为满足旺盛需求,AZUL正在增加运力,预计2024年将比2023年增加11%[2] - AZUL的总运营成本同比下降3.4%,其中燃油费下降19.1%,机场费用下降7.7%,其他成本项目也下降13.8%[3] - AZUL机队升级成果显著,83%的运力来自新一代机型,领先于区域竞争对手[4] 风险因素 - 截至2024年第一季度末,AZUL的总债务大幅增长12.8%至27亿美元,远超其2.74亿美元的现金及等价物,流动性受到关注[5] - 流动比率仅为0.34,低于1表明公司短期偿付能力不足[5] - 工资及福利成本(占总运营成本17.4%)同比增长25.5%至6.75亿美元,对盈利造成压力[6] - 公司股价在过去一年下跌65.8%,远低于行业17.2%的增长[7]