文章核心观点 - Rocket Lab 的发射业务正在快速增长,并逐步接近盈利[1][2][3] - Rocket Lab 获得了其有史以来最大的合同,为法国 Kineis 公司发射 25 颗卫星,价值约 3750 万美元[2] - Rocket Lab 还获得了一份更大的合同,为日本卫星公司 Synspective 发射 10 颗合成孔径雷达(SAR)卫星,总价值 7500 万美元[3][4][8] - Synspective 的合同有助于提升 Rocket Lab 在日本市场的地位,这是一个快速增长的航天市场[8] - Synspective 合同的收入占 Rocket Lab 去年发射业务收入的三分之一以上,意味着其发射业务有望实现约 35% 的年收入增长[10] - 尽管 Rocket Lab 的发射业务毛利率仍然较低,但随着收入规模的扩大,其盈利能力正在逐步提升[11][12][13] 行业和公司分析 行业分析 - 合成孔径雷达(SAR)卫星技术相比普通地球观测卫星有一些优势,可以穿透云层,全天候监测地面目标[5][6] - SAR 卫星技术在军事应用中也变得越来越重要[6] - 目前芬兰的 Iceye 公司拥有世界最大的 SAR 卫星星座,Synspective 正努力追赶成为第二大 SAR 卫星运营商[4] 公司分析 - Rocket Lab 已经成为 Synspective 和 Capella 等 SAR 卫星公司的主要发射服务供应商[7] - Rocket Lab 在日本市场的地位有望进一步提升,这是一个快速增长的航天市场[8] - Rocket Lab 的发射业务收入正快速增长,有望实现约 35% 的年增长率[10] - 尽管 Rocket Lab 的发射业务毛利率仍较低,但随着收入规模的扩大,其盈利能力正在逐步提升[11][12][13]