文章核心观点 - Cisco Systems (CSCO)曾是互联网建设的重要参与者,也曾是全球最大的公司之一,有望成为首家市值超过1万亿美元的公司[1] - 但CSCO从巅峰时期一路下滑,股价从未恢复到互联网泡沫时期的高位[1] - 尽管CSCO提高了盈利能力、实施了强劲的股息增长计划并大量回购股票,但仍未能重拾往日荣光[1] 根据相关目录分别进行总结 CSCO的发展历程 - CSCO从2000财年的189.3亿美元营收,到2023财年达到570亿美元的年化营收,业务规模大幅增长[1] - 但CSCO的股价从未重返互联网泡沫时期的高位[1] CSCO的业务表现 - CSCO已成功将收入结构多元化,服务业务占比达到24.39%[7] - CSCO通过收购Splunk,进一步拓展了安全和云计算能力,为客户提供更多价值[7] - 随着机器学习和人工智能的发展,CSCO有望从硬件升级和数据中心建设中获益[8] CSCO的财务状况 - CSCO的资产负债表健康,现金和短期投资达262.3亿美元,净债务为136.9亿美元[6] - CSCO保持了强劲的盈利能力,毛利率64.65%,营业利润率26.76%,净利润率21.88%,自由现金流率22.42%[9] - CSCO积极回馈股东,过去10年累计回购了21%的股份,并连续12年增加派息,年增长率达5.67%[11][13] CSCO的估值 - CSCO当前市盈率仅为12.33倍,相比未来3年的高单位数增长来说估值较低[9][10] - 分析师预计CSCO在2026财年每股收益将达3.7美元,按此计算市盈率仅为11.92倍,非常吸引[10]