文章核心观点 - 数据中心行业正在经历由大数据、云计算和人工智能带来的持续旺盛需求 [1][4][5] - 作为行业领导者,Equinix公司拥有全球广泛的业务布局和较高的市场份额 [7][9] - Equinix公司采取保守的资本管理策略,通过租赁和合资等方式来快速扩张全球足迹 [11][12][13] - Equinix公司过去业绩稳定,收入和利润持续增长,股息增长率也较高 [13][14][15] 公司概况和业务表现 - Equinix是全球最大的数据中心REIT,市值约730亿美元 [1] - 公司在全球6大洲、33个国家开展业务,拥有全球领先的市场份额 [7][9] - 公司采取保守的资本管理策略,资产负债表健康,信用评级为投资级 [11] - 公司业绩稳定,连续85个季度实现收入增长,EBITDA和AFFO也保持盈利 [13] - 公司股息增长率接近20%,远高于AFFO增长率 [14] - 公司未来业绩指引乐观,预计AFFO每股增长8-10% [15] 估值分析 - 与同行Digital Realty相比,Equinix的估值溢价较高 [16][17][20] - Digital Realty的收入增长和净利润增长均优于Equinix [18][19] - 根据Seeking Alpha的评级,Equinix的估值指标显著高于Digital Realty [18][19][20] - 尽管Equinix有规模优势,但估值差距过大难以完全说明 [20] 会计问题 - 近期有做空机构指控Equinix操纵AFFO计算,公司内部调查未发现问题 [22][23][24] - 但考虑到通常审计很难100%清白,仍需谨慎关注监管机构的最终结果 [24]