公司概况 - 公司是美国领先的商业房地产服务、融资和技术公司[67] - 公司通过投资于人才、品牌和技术，建立了多元化的商业房地产服务套件，满足客户需求[67] - 公司是全国最大的多户家庭运营商之一，提供多种多户家庭和其他商业房地产融资产品[67] 公司业务 - 公司通过GeoPhy收购，加速了小额贷款平台和技术评估平台的增长[68] - 公司的报告分为三个报告段：资本市场、服务和资产管理、公司[69] - 资本市场提供全面的商业房地产融资产品，包括代理贷款、债务经纪、物业销售、评估和估值服务[70] - 公司是代理贷款领域的领先借款人之一，提供多种贷款产品和服务[72] - 公司通过债务经纪为借款人提供最适合的债务和/或权益解决方案[73] - 公司通过Apprise提供多户家庭评估和估值服务，利用技术和数据科学提高评估的一致性、透明度和速度[77] - 公司通过保留服务权和资产管理责任，从服务贷款的费用、代表借款人持有的托管存款的利息收入以及与服务贷款相关的其他附加费用中获得现金收入[79] - 公司在Fannie Mae和Freddie Mac服务安排中通常享有预付保护，但对于Fannie Mae和Freddie Mac之外的贷款，通常没有类似的预付保护[79] - 公司对大部分在Fannie Mae DUS计划下服务的贷款承担风险共担义务，最大损失限额为贷款原始未偿本金的20%[79] - 公司的服务费用中包括对风险共担贷款的补偿，相比于无风险共担义务的贷款，公司收取的服务费用更高[80] - 公司通过合资公司和临时贷款计划提供短期高级担保债务融资产品，为有经验的借款人提供浮动利率、仅利息贷款，期限通常为三年[81] - 公司通过子公司Alliant Capital, Ltd.提供经济适用房投资管理服务，通过LIHTC合作、经济适用房项目开发和经济适用房保护基金管理等方式提供服务[82] - 公司通过子公司Walker & Dunlop Investment Partners担任私人商业房地产投资顾问的运营商，专注于管理中市场商业房地产基金的债务、优先股权和次级股权投资[82] 财务报告 - 公司的财务报告根据美国通用会计准则编制，需要管理层根据某些判断和假设进行估计，这些估计基于历史经验和其他因素[86] - 公司对抵押服务权（MSRs）进行估值，基于与服务权相关的预期净现金流量的估计，考虑到贷款提前偿还等因素[86] - 公司对风险共担义务进行准备金估计，使用加权平均剩余期限法（WARM）计算当前预期信贷损失（CECL），并根据经济和失业预测进行调整[87] - 公司在2023年3月31日的待摊费用为174.8百万美元，最大未折现的待遇费用为293.3百万美元[90] - 公司在2023年3月31日和2022年12月31日报告的商誉为959.7百万美元[91] 财务表现 - 公司2023年第一季度的总交易量为6,720,480美元，较2022年同期的12,666,707美元下降了47%[96] - 公司2023年第一季度的营收中，贷款发放和债务经纪费净额下降了43%，为47,084美元[97] - 公司2023年第一季度的营收中，预期净现金流的公允价值减少了43%，为30,013美元[97] - 贷款发放和债务经纪费净额由于整体债务融资量下降47%，而大幅减少[98] - 服务费主要由于未偿服务组合的增加而大幅增加[98] - 财产销售经纪费主要由于财产销售量下降46%而减少[98] - 净仓库利息收入主要由于2023年第一季度短期利率高于长期利率（“倒挂收益曲线”）而减少[98] - 其他收入主要由于2022年第一季度我们先前持有的Apprise股权投资重新估值的3960万美元一次性收益（“Apprise重新估值收益”）而减少[98] - 人员成本减少主要是由于佣金成本减少，部分抵消了薪酬支出的增加[98] 调整后的EBITDA - 调整后的EBITDA代表税前净利润，公司债务利息支出，摊销和折旧，调整为信贷损失净额，股权激励补偿费用，预期净现金流的公允价值，未摊销的公司债务溢价的冲销，以及先前持有的股权法投资的重新估值收益[101] - 调整后的EBITDA用于评估公司业务的运营绩效，与预测和战略计划进行比较，以及与竞争对手进行外部绩效基准比较[102] - 调整后的EBITDA有局限性，不反映按照GAAP确定的所有与运营结果相关的金额，应仅与合并和分部基础上的净收入一起评估[103] 各业务部门表现 Capital Markets - 2023年第一季度，Capital Markets的总交易量为6,720,480美元，同比下降46%[111] - 2023年第一季度，Capital Markets的净收入为504美元，同比下降99%[111] - 2023年第一季度，Capital Markets的调整后EBITDA为-18,687美元，同比下降319%[111] - 2023年第一季度，Capital Markets的贷款发放和债务经纪费净收入为46,956美元，同比下降43%[112] - 2023年第一季度，Capital Markets的预期净现金流量公允价值为30,013美元，同比下降43