公司概况 - 公司成立于1980年，是全球最大的休闲车辆（RVs）制造商，根据销售单位和收入。[189] - 公司的北美市场份额在2023年6月30日结束的六个月内，基于单位，旅行拖车和第五轮车的市场份额约为42.7%，房车的市场份额约为49.0%。[189] 业务模式 - 公司的业务模式包括分散的运营单位，主要向独立的非特许经销商销售RV产品。[190] 购并与投资 - 在2023财年，公司进行了资本性收购，主要用于购买土地、生产建筑物的增加和改进以及替换在业务日常中使用的机器和设备。[191] - 公司在2023财年购买了549,532股普通股，平均价格为76.44美元，总购买价格为42,007美元。[197] - 公司于2021年10月发行了总额为500,000美元的4.000%无抵押优先票据到2029年到期。[199] - 公司于2021年9月收购了位于堪萨斯州威奇托的AirX Intermediate, Inc.（“Airxcel”）。[200] 市场预测 - 预计2024财年，受失业率、通货膨胀率、消费者信心水平、消费者可支配收入、利率、信贷可用性等因素影响，北美RV行业销售将继续受到影响[215] 北美市场情况 - 公司的北美RV产品库存在2023年7月31日减少了31.1%，至约87,500辆，与2022年7月31日的127,000辆相比。[204] - 公司认为北美独立经销商对大多数拖车产品的库存水平普遍高于他们舒适的库存水平。[205] - RVIA确认了2023年北美批发单位出货量的预测，预计拖车和机动车辆的出货量将下降至约249,300和47,800辆。[208] - 2023年上半年，北美拖车单位销量为53,148辆，同比下降57.8%；机动车单位销量为11,491辆，同比下降26.0%[213] - 2023年上半年，北美零售拖车单位注册量为75,735辆，同比下降19.5%；机动车单位注册量为12,324辆，同比下降8.5%[214] 欧洲市场情况 - 公司密切关注欧洲房车市场的零售趋势，目前欧洲独立经销商库存水平普遍低于历史水平[221] - 截至2023年7月31日，公司欧洲房车产品的独立经销商库存约为21,200辆，与2022年同期相比有所增长[222] - 截至2023年7月31日，公司欧洲房车订单增加了28.9%，主要是由于销售价格上涨[223] - 公司欧洲零售注册统计显示，2023年上半年机动房车和露营车单位注册量下降11.3%，房车单位注册量下降14.0%[227] 运营情况 - 公司整体毛利下降了43.1%[238] - 销售、一般和管理费用下降了22.1%[239] - 2023财年公司无形资产摊销费用下降了10.3%[240] - 2023财年税前收入比率为25.1%，较2022财年增加了3.1%[242] 现金流 - 公司截至2023年7月31日的现金及现金等价物为441,232美元，主要分布在美国和欧洲[269] - 2023财年经营活动提供的净现金为98.16亿美元，相比2022财年的99.01亿美元[276] - 2023财年调整非现金项目后的净收入为66.43亿美元，净营运现金增加31.73亿美元，主要是由于应收账款减少和存货水平降低[277] - 2023财年投资活动中的净现金使用为22.25亿美元，主要是由于20.82亿美元的资本支出[279] - 2023财年融资活动中的净现金使用为6.36亿美元，包括在ABL融资和长期贷款信贷设施上支付10亿美元，以及2023财年每个季度支付的0.45美元现金股息[281]