公司概况 - 公司是一家驻马里兰州的公司，选择以REIT的身份纳税，主要从事商业第一抵押贷款、次级融资和其他商业房地产相关债务投资[92] - 公司的资产管理规模约为6171亿美元，由Apollo的间接子公司Manager进行外部管理和咨询[92] CECL准备金 - 公司在评估贷款组合的潜在信贷损失时采用了CECL标准，通过WARM方法确定了大部分贷款的一般CECL准备金[96] - 一般CECL准备金的估计涉及多个重要假设，包括根据CMBS数据库的历史损失率、当前和未来宏观经济环境的影响以及预测未来还款时间等[97] - 公司在确定借款人或赞助方是否面临财务困难时，会根据CECL标准的实用豁免评估相关贷款的特定CECL准备金[98] - 特定CECL准备金的估计涉及使用折现现金流、市场方法或直接资本化方法等确定基础资产的公允价值，这些方法需要使用关键不可观察输入[98] 贷款资产 - 2023年9月30日，商业抵押贷款净额为7,561,254千美元，占比9.4%，加权平均票面利率为9.3%[100] - 2023年9月30日，次级贷款和其他贷款资产净额为412,777千美元，占比0.9%[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的加权平均成本为8.9%[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的加权平均成本为2,826,604千美元[100] - 2023年9月30日，公司对商业抵押贷款和次级贷款等资产组合的平均资产和负债余额分别为7,986,707千美元和5,358,843千美元[104] 资金投入 - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本198.4百万美元，其中181.0百万美元在交割时已融资[102] - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本174.0百万美元，用于两笔浮动利率首次抵押贷款的再融资[102] - 2023年9月30日，公司向贷款投入资本341.8百万美元，用于2023年之前关闭的贷款，并收到10亿美元的偿还，其中包括来自贷款销售的139.8百万美元[102] 财务表现 - 2023年第三季度，公司投资没有实现净损失，相比于2023年第二季度的8200万美元净损失[109] - 2023年第三季度，特定CECL准备金没有变化[110] - 2023年第三季度，一般CECL准备金减少580万美元[111] - 2023年第三季度，外汇衍生工具的净损失为470万美元，相比于2023年第二季度的440万美元净收益[113] - 2023年第三季度，利率对冲工具的损益为负122万美元[114] - 2023年第三季度，公司录得了50万美元的所得税费用[115] - 2023年前九个月，公司净利润为11587万美元[116] - 2023年前九个月，其他收入净额增加420万美元[119] - 2023年前九个月，公司投资实现净损失为8660万美元[120] - 2023年前九个月，特定CECL准备金增加5950万美元[121] 股息政策 - 公司的可分配收益为每股0.37美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股普通股股息为0.35美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股B-1优先股股息为0.45美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股普通股股息为1.05美元[144] - 公司在2023年第三季度宣布每股B-1优先股股息为1.35美元[144] 债务情况 - 公司当前的债务与股本比率为2.8[140] - 公司的债务包括14亿美元的公司债务和51亿美元的特定资产融资[129] - 公司的资产特定融资通常与基础贷款相关，预计在短期内偿还7.585亿美元的担保债务安排[130] 财务表现及资产情况 - 公司在2023年三个月的净收入为43,003万美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年三个月的可分配收益为52,669万美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年三个月的每股稀释可分配收益为0.37美元，较2022年同期有所下降[146] - 公司在2023年9月30日的每股净资产为14.45美元，较2022年底略有下降[146] - 公司在2023年9月30日的每股净资产为14.74美元，较2022年底略有下降[147] 风险管理 - 公司资产和负债几乎全部受到利率敏感性影响[157] - 利率和其他因素对公司绩效的影响远远大于通货膨胀[157] - 公司通过外汇远期合同来减轻外币贷款和担保债务安排的风险[158]