公司运营风险 - 公司在过去几年内经历了快速增长，但2022财年收入下降25%，净累计资助账户仅增长1%[107] - 公司在当前规模下的运营经验有限，面临许多不确定性、风险和困难，可能对业务产生不利影响[109] - 公司过去曾出现运营亏损，未来可能无法盈利[112] - 影响基于交易的收入的因素，如证券定价差缩小、交易活动水平降低、与做市商的业务关系变化以及对PFOF等实践的新规管或禁令，可能导致利润减少、合规成本增加和负面宣传[113] - 与市场做市商的业务关系风险[114] - PFOF实践受到监管审查[115] - 高度关注PFOF实践的监管风险[116] - 与PFOF或市场做市商相关的负面宣传风险[117] - 利率波动可能对净利润产生负面影响[119] 资本需求和财务风险 - 公司目前在现金和现金等价物方面拥有63亿美元，以及在现有和承诺的信贷额度下有29.1亿美元可用[122] - 需要额外资本支持业务增长和目标[122] - 公司可能需要额外资本来支持业务增长和目标，以及应对竞争挑战，包括推广产品和服务、开发新产品和服务、增强现有产品、服务和运营基础设施、收购和投资于互补业务和技术[123] - 公司可能寻求进行股权或债务融资以获得额外资金[124] - 公司如果无法在需要时获得额外资金，可能会对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[125] 品牌声誉风险 - 不利媒体报道可能对品牌和声誉产生不利影响[127] - 公司品牌和声誉受损可能来源于网络安全攻击、隐私或数据安全漏洞、管理团队或员工的不当行为、未来重组、诉讼或监管行动、财务实力或流动性弱点等[128] 市场和竞争风险 - 公司拟扩展国际市场，将面临重大新风险，国际扩张努力可能失败[139] - 公司存在国际市场拓展的风险，可能面临资金交易损失[141] - 公司面临着吸引、保留和吸引客户的风险，市场竞争激烈，竞争对手资源更丰富，产品和服务更具吸引力[157] 法律合规风险 - 公司需遵守各种法律法规，可能面临额外成本、管理注意力分散等风险[151] - 公司作为经纪商受到联邦和州监管机构的广泛监管，可能面临调查、罚款等风险[144] - 公司作为货币传输商，需要遵守各州监管规定，可能面临高额成本和审查[146]