业务概况 - 公司总收入为227亿美元，其中零售汽车业务占85.5%，零售商用卡车业务占12.1%，商用车分销及其他业务占2.4%[112] - 公司在美国、英国、加拿大、德国、意大利、日本和澳大利亚共有360家零售汽车特许经销店，并在美国、加拿大和澳大利亚有46家商用卡车经销店[113,116] - 公司在过去9个月内通过收购和新开店的方式扩大了业务规模[115] - 公司在英国和欧洲部分经销店采用了代理模式销售新车[114] 汽车销售业务 - 公司在美国和英国的新车销量分别增长1.3%和4.3%，电动车销量占比分别为8.1%和17.8%[120,121] - 新车零售销量(不含代理)同比增加1,463辆，增长3.0%[141] - 新车代理销量同比增加1,595辆，增长18.3%[141] - 新车销售收入同比增加147.5百万美元，增长5.4%[141] - 新车零售销售收入/台(不含代理)同比增加1,226美元，增长2.2%[141] - 新车毛利同比减少21.9百万美元，下降7.4%[141] - 新车平均毛利/台(不含代理)同比减少718美元，下降12.4%[141] - 新车毛利率同比下降1.3个百分点至9.5%[141] - 同店新车零售销量(不含代理)同比减少1,588辆，下降3.3%[141] - 同店新车销售收入(不含代理)同比减少36.2百万美元，下降1.3%[141] - 同店新车毛利同比减少41.0百万美元，下降13.9%[141] 二手车业务 - 2024年与2023年相比,公司二手车零售单位销量下降12.5%,同店销量下降12.5%[146] - 2024年与2023年相比,公司二手车零售销售收入下降8.5%,同店销售收入下降11.5%[146] - 2024年与2023年相比,公司二手车毛利增加5.2%,同店毛利增加1.0%[146,149] - 2024年与2023年相比,公司二手车平均毛利率从4.4%上升到5.1%,同店平均毛利率从4.5%上升到5.1%[146] - 二手车零售销量下降3.3%,达19.26万辆[184] - 二手车销售收入下降3.1%,达67.36亿美元[186] - 二手车毛利增加2.5%,达3.58亿美元[187] 商用卡车业务 - 公司商用卡车业务的销量在过去9个月内下降5%，但预计未来会有持续的更换需求[122] - 2024年与2023年相比,公司新商用卡车零售单位销量增加15.7%,同店销量增加10.5%[156,158] - 2024年与2023年相比,公司新商用卡车零售销售收入增加17.2%,同店销售收入增加11.3%[156,159] - 2024年与2023年相比,公司新商用卡车毛利增加14.1%,同店毛利增加5.0%[156,160] - 2024年与2023年相比,公司新商用卡车平均毛利率从6.3%下降到6.1%,同店平均毛利率从6.3%下降到5.9%[156] - 二手商用卡车零售销量同比增加3.9%[163] - 二手商用卡车零售销售收入同比下降13.0%[164] - 二手商用卡车零售毛利保持稳定[165] 维修和零件业务 - 维修和零件收入同比下降4.7%[167] - 维修和零件毛利同比下降5.7%[169] - 服务和零件收入同比增长6.7%美国、18.3%国际市场[191] - 服务和零件毛利同比增长5.3%,主要由于同店毛利增加6.3亿美元[192] - 服务和零件收入同比下降6.9%,主要由于客户延迟维修以及网络安全事件的影响[205] - 服务和零件毛利同比下降5.1%,主要由于收入下降[206] 金融及保险业务 - 2024年与2023年相比,公司金融及保险收入下降8.1%,同店收入下降9.1%[151] - 金融及保险收入下降3.7%,达6.08亿美元,主要由于同店销量下降和单车收入下降[189] 其他 - 公司持有28.9%的Penske Transportation Solutions股权，该公司拥有44,000名员工并管理44.2万辆卡车[118] - 公司的Premier Truck Group业务在6月遭受了第三方供应商CDK的网络安全事件的影响,但已于第三季度恢复正常[117] - 公司预计未来新车和二手车毛利率可能会下降,但维修和零件业务需求将保持强劲[120,121,122] - 彭西澳大利亚业务收入同比增长18.5%,毛利同比增长12.3%[170][171] - 销售、一般及管理费用同比增长3.7%[172] - 折旧费用同比增长14.7%[174] - 贷款利息费用同比增加43.1%[175] - 联营公司投资收益同比下降28.6%[177] 财务状况 - 公司预计未来12个月内现金流和现有资本资源足以满足现有业务和承诺[217,218] - 公司计划通过现金流、信贷协议和地板计划安排为到期债务提供资金[220] - 公司有1.57亿美元可用于股票回购[224] - 公司宣布了1.19美元的现金股利[226] - 截至2024年9月30日，公司有6个主要的短期借款来源[229] - 2024年9月30日止9个月内，公司在美国、英国、加拿大、澳大利亚和丰田汽车信贷公司的循环贷款额度有所波动[230] - 公司持有PTS 28.9%的所有权权益，预计将继续每季度收到分红[231] - 公司过去和未来可能会进行售后租回交易来为某些资产收购和资本支出融资[232] - 公司估计经营租赁的总租金义务为54亿美元，并一直遵守相关租赁合同的财务契约[233] - 公司发行的3.50%和3.75%优先次级票据由100%全资美国子公司提供无抵押担保[234,235,236] - 2024年9月30日止9个月内,公司从非担保子公司收到31.6百万美元[238] - 2024年9月30日止9个月内,公司经营活动产生的现金流为9.62亿美元[240] - 2024年9月30日止9个月内,公司投资活动使用的现金流为8.84亿美元[240] - 2024年9月30日止9个月内,公司筹资活动使用的现金流为0.84亿美元[240] 关联交易和公司治理 - 公司与Penske Corporation签订了投票协议，约定Penske Corporation在公司股东大会上的投票权不超过43.57%[251] - 公司与Penske Corporation及其关联方存在多项关联交易[252][253] - 公司持有PTS 28.9%的股权，并在PTS的董事会中派有代表[254] - 公司存在多项汽车经销商合资企业，其中部分合并入公司财务报表，部分采用权益法核算[255][256] 风险因素 - 汽车销售行业受经济周期影响较大，公司通过地域多元化、提高售后服务收入等措施降低经济周期波动的影响[257][258] - 公司业务存在一定的季节性特点，第二和第三季度销量较高[259] - 近期高通胀对公司业务存在不利影响，可能降低消费者需求并增加成本[260] - 公司面临诸多风险因素,如宏观经济、供应链、监管等方面的不确定性[261][262][263][264] - 公司面临广泛的环境法律法规的约束，需要承担合规成本和潜在的处罚[265] - 部分董事和高管可能存在利益冲突[265] - 未来可出售的普通股可能导致股价大幅下跌[265] - 公司面临利率波动的市场风险，利率变动会影响利息费用[267][268][269][270] - 公司面临汇率波动的市场风险，汇率变动会影响收入[271][272] - 公司从非美国制造商采购新车、零件等存在供应链风险[272] - 公司采取多种策略管理利率和汇率风险[269][270] - 公司在英国、德国、意大利、日本、加拿大、澳大利亚和新西兰等地有子公司[271] - 公司如改变对国际业务的投资意图将采取相应策略应对汇率风险[271] - 公司采购的大部分库存以当地功能货币结算[272]