公司概况 - 公司于2022年8月10日与iStar Inc.签订合并协议，并于2023年3月31日完成合并[168] - 合并后公司更名为Safehold Inc.，iStar Inc.为法律收购方，而Old SAFE为会计收购方[168] 地租投资组合 - 公司主要从事地租投资业务，截至2024年9月30日，地租投资组合的行业分布为办公41%、多户型39%、酒店11%、生命科学6%、混合用途和其他3%[171,172] - 公司追踪自有剩余投资组合的未实现资本增值(UCA)，以衡量地租投资的安全性、长期现金流质量以及地产价值的变化[180,181,182,183] - 截至2024年9月30日，公司自有剩余投资组合的UCA为91.41亿美元[184] - 公司于2018年建立了Caret计划，将地租投资的价值分为"债券组成部分"和"Caret组成部分"[185,186,187] - 公司于2018年第三季度采用并于2019年第二季度获得股东批准了Caret绩效激励计划[188] - 公司于2022年2月出售了137,142个Caret单位，并承诺在两年内寻求在公开交易所上市Caret单位[189,190] - 公司于2023年3月31日出售了100,000个Caret单位给MSD Partners附属公司，以及22,500个Caret单位给其他第三方投资者[192] - 公司于2022年9月出售了一处位于华盛顿特区的地面租赁资产,获得净收益约4,640万美元[193] - 公司认为地面租赁市场存在巨大机会,并通过多种渠道如制造新的地面租赁、提供开发和改建资本等来捕捉这一机会[194,195] - 公司的投资组合包括多种类型和区域的地面租赁资产,截至2024年9月30日,估计的组合地租覆盖率为3.5倍[196,197] - 公司的投资组合主要集中在曼哈顿、华盛顿特区、波士顿等市场,以办公、多户住宅和酒店为主[198,199] - 公司有7,060万美元的未决租赁改善补贴承诺,1.503亿美元的未决收购地面租赁承诺,以及1.201亿美元的绩效承诺[200,201,202,203,204] 财务表现 - 2024年第三季度,公司的销售型租赁利息收入增加至6,710万美元,主要由于新增地面租赁资产和对现有资产的追加投资[205,206] - 利息收入从销售型租赁增加至6712万美元，同比增长13.5%[207] - 总收入增加至9070.5万美元，同比增长6.0%[207] - 利息费用增加至4996.1万美元，主要由于债务增加和利率上升[209] - 计提信用损失准备7112万美元，主要由于调整信用损失计提方法和市场环境变化[213] - 权益法投资收益为473.9万美元[216] - 税前利润为2061.3万美元，同比大幅改善[207] - 公司在2024年9月30日结束的9个月内的公共公司和其他成本主要包括薪酬、法律、保险和占用成本[227] - 2023年9月30日结束的9个月内,有440万美元与合并相关的加速股权激励计划的解除[227] - 2024年和2023年9月30日结束的9个月内,一般和管理费用部分被来自Star Holdings的1360万美元和1320万美元管理费抵消[227] - 2023年9月30日结束的9个月内,公司全额计提了因合并而确认的商誉减值[227] - 2024年9月30日的总公共公司和其他成本为4102万美元,2023年为5184万美元[228] - 2024年9月30日结束的9个月内,公司的信贷损失准备增加主要是由于自愿提高了一般信贷损失准备方法[230] - 2024年9月30日结束的9个月内,公司从权益法投资中获得的收益主要来自425 Park Avenue、32 Old Slip、Ground Lease Plus Fund和Leasehold Loan Fund的投资[232] 流动性和风险管理 - 2024年9月30日,公司有1.6亿美元的未使用的2024年无抵押循环信贷额度[238] - 公司预计未来12个月及以后的流动性需求将包括债务服务、向股东分配、营运资金、新的地租投资以及债务到期[243] - 公司使用套期工具如利率掉期和利率上限来降低浮动利率风险[252] - 截至2024年9月30日，公司有32亿美元的固定利率债务和12亿美元的浮动利率债务[254] - 利率下降或上升10、50和100个基点时，公司年度净收入的潜在变化如表所示[254,255] - 公司可能通过利率掉期协议和利率上限协议来降低浮动利率风险，但无法保证这些措施能完全规避利率波动的风险[252,253] - 公司的利率风险管理目标是限制利率变化对经营和现金流的影响，并降低整体借款成本[253] - 公司不会出于投机目的进行衍生工具或利率交易[253]