公司概况 - 公司主要从债务投资产生定期现金利息收入，同时也有机会通过参与借款人的股权表现获得股息和资本利得收入[124] - 公司于2013年5月24日开始运营，并于2013年9月30日完成首次公开募股[120] - 公司于2021年7月1日完成与BC Partners的交易，BC Partners成为公司的新投资顾问[121] - 公司于2021年7月2日更名为Logan Ridge Finance Corporation，并在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为LRFC[121] - 公司主要投资于美国中低端和传统中端市场的公司，主要集中在东南部、西南部和中大西洋地区[118] - 公司主要投资于一级贷款和少量二级贷款及股权证券[118] - 公司作为一家业务开发公司(BDC)需要遵守相关监管要求，如将至少70%的总资产投资于合格资产[118] - 公司于2021年6月10日偿还了其SBIC担保债券并放弃了SBIC许可证[120] - 公司于2019年3月1日偿还了其SBIC担保债券并放弃了SBIC许可证[120] 投资估值 - 公司采用多步估值流程,包括由投资专业人员提供初步估值,由投资顾问管理团队审查和讨论,最后由投资顾问确定公允价值[129] - 公司使用市场报价、近期交易活动、折现预测现金流、可比债券收益率隐含等方法对投资进行估值[130,131] - 公司将投资划分为三个公允价值层级,其中没有公开市场报价的投资归类为第三层级[129] 收入确认 - 公司将投资分类为应计利息收入、递延利息收入和非应计投资,并相应确认收入[132] - 公司作为受控公司(RIC)无需缴纳联邦所得税,但需满足相关分配要求以获得税收豁免[132] 投资组合情况 - 公司投资组合于2024年6月30日和2023年12月31日分别由61家和60家公司组成，公允价值分别约为1.956亿美元和1.897亿美元[135] - 公司债务投资组合占总投资组合的80.0%和82.0%，加权平均年化收益率分别约为11.4%和11.1%[135] - 公司于2024年上半年共投资约1.13亿美元，收回和出售约6500万美元，净投放约480万美元[135] - 公司于2024年6月30日有3家公司的债务投资列为不良贷款，总摊余成本和公允价值分别为1720万美元和1010万美元，占投资组合的8.5%和5.2%[135] - 公司投资组合行业分布主要集中在医疗保健、商业服务和金融等领域，占比分别为23.0%、17.8%和13.1%[137] 财务表现 - 公司2024年上半年实现总投资收益1.0373亿美元，净投资收益1697万美元[138] - 公司2024年上半年实现净利润1193万美元，较2023年同期下降[138] - 公司2024年上半年利息收入、PIK利息和其他收入分别为9268万美元、871万美元和200万美元[141] - 公司2024年上半年总费用为8676万美元，较2023年同期略有增加[138] - 总投资收益小幅增加0.5%,主要由于PIK利息收入增加以及其他收入增加,但利息收入有所下降[142] - 总投资收益同比下降2.1%,主要由于利息收入下降,但PIK利息收入有所增加[142] - 运营费用同比增加7.3%,主要由于利息和融资费用以及一般和行政费用的增加[142] - 运营费用同比增加2.2%,主要由于一般和行政费用的增加[142] - 实现净投资收益损失0.2百万美元,上年同期实现净投资收益损失2.4百万美元[142] - 投资公允价值变动损失1.1百万美元,上年同期公允价值变动收益4.6百万美元[142] 融资情况 - 公司自IPO以来共筹集约1.36亿美元的净股权融资[146] - 公司于2022年4月发行了1500万美元的5.25%于2032年到期的可转换票据[148] - 公司于2021年10月发行了5000万美元的5.25%于2026年到期的票据[149] - 公司于2020年10月与KeyBank签订了总额最高2亿美元的循环信贷额度[147] - 公司于2022年7月完成了2026年票据的交换要约,将所有未偿2026年票据交换为实质相同但已注册的票据[150] - 截至2024年6月30日,公司有约5000万美元的2026年票据未偿还[150] - 截至2024年6月30日,公司的资产覆盖率为176%,如果资产覆盖率下降至150%以下,公司可能受到借贷能力的限制[150] - 截至2024年6月30日,公司有430万美元的现金及现金等价物[150] 股利分配 - 公司需要满足每年至少分配90%的净普通收入和净短期资本利得的要求,以保持其作为受监管投资公司(RIC)的资格[152] - 公司于2020年4月1日宣布将改为季度分配[152] - 公司于2024年6月30日和2023年6月30日分别每股派发0.33美元和0.22美元的分红[152] - 公司可能无法实现允许按特定水平进行分配或不时增加分配金额的经营业绩[152] - 公司已采用"选择退出"的股息再投资计划(DRIP)[152] 利率风险 - 公司持有48项可变利率债务投资,占总债务投资公允价值的88.1%[159] - 公司有5310万美元的KeyBank信贷额度,利率为1个月SOFR+2.90%,利率下限为0.40%[159] - 公司其他负债包括5000万美元2026年票据和1200万美元2032年可转换票据,均为固定利率[159