公司概况 - 公司主要从事商业房地产抵押贷款REIT业务，主要投资于第一抵押贷款、夹层贷款、优先股权、可转换票据、多户家庭房地产和普通股投资等[260] - 公司的投资目标是为股东获得有吸引力的风险调整后收益，采用灵活和相对价值导向的投资策略[261] - 公司由外部管理人管理，管理人拥有丰富的房地产经验，截至2024年6月30日已完成约201亿美元的房地产交易[262] - 公司于2020年12月31日起选择作为REIT纳税主体[263] 投资组合变化 - 公司在2024年第二季度新增了多项投资,包括生命科学、多户家庭、单户家庭等领域,总投资金额约1.74亿美元[265][266][267] - 公司在2024年第二季度出售了多项资产,包括多户家庭、单户家庭和自储等领域的抵押贷款支持证券,总出售金额约1.25亿美元,实现净收益约6.5百万美元[268][269] 收入和支出 - 公司的主要收入来源为贷款利息收入,同时还包括CMBS相关收益、股权投资收益等[270][271][272][273][274][275][276] - 公司的主要支出包括管理费用、贷款服务费用等[281][282] 财务表现 - 公司的总体经营情况良好,财务状况稳健[260][261][262] - 公司净利润(归属于普通股股东)为748.8万美元,同比增长30.3%[307] - 公司其他收入为1416.8万美元,同比增加51.2%[285] - 公司营业费用为879.4万美元,同比增加72.5%[285] - 公司拥有85个独立投资项目,相比去年同期减少2个[287,296] - 公司合并房地产拥有的费用为440万美元,同比增加350万美元,主要由于并购Alexander at the District[292,301] - 公司每股基本收益为0.43美元,每股摊薄收益为0.40美元[308] - 公司每股宣派股息为0.5美元,同比下降27.0%[308] - 公司调整后每股收益(EAD)为负0.39美元[305] - 公司调整后加权平均股数为2639.9万股,同比增加15.4%[305] - 公司合并CMBS VIEs的未实现收益增加导致其他收入增加[288,297] 管理费用 - 公司将向管理公司支付1.5%的年度管理费,作为管理公司提供服务的对价[312] 业绩评估指标 - 公司使用经调整后的分配收益(CAD)来评估公司的业绩和当前支付分红的能力[313] - 从2024年第二季度开始,每股经调整后的分配收益(CAD)和每股经调整后的分配收益(EAD)将基于经调整的加权平均稀释股数计算[314] - 2024年上半年,公司的每股经调整后的分配收益(EAD)和每股经调整后的分配收益(CAD)同比下降80.7%和21.7%[326][329] 资产负债表 - 2024年6月30日,公司的每股账面价值为16.42美元,合并每股账面价值为16.51美元[332][334] - 公司投资组合总额为15亿美元，包括SFR贷款、CMBS B-Piece、CMBS I/O Strips、夹层贷款、优先股投资、普通股投资、优先股投资、多户家庭房产、承兑票据和抵押贷款证券[335] - 公司总投资组合规模为11.7亿美元[351] - 浮动利率投资占比35.2%，固定利率投资占比64.8%[352] - 加权平均现金息票率为7.45%，加权平均全收益率为9.62%[352] 流动性和融资 - 公司拥有充足的短期和长期流动性资金来满足未来12个月内的经营需求和分红要求[354][355] - 公司采取固定利率和浮动利率相匹配的债务结构,以提供稳定的利差收益[355] - 公司通过Freddie Mac信贷融资获得约7.888亿美元[359] - 公司通过回购协议获得约2.807亿美元融资,以CMBS B-Piece、CMBS I/O Strip、MSCR票据和抵押贷款支持证券作为抵押[362][363][364] - 公司启动了总额最高1亿美元的ATM发行计划,截至2024年6月30日已发行5.32万股普通股,募集资金1260万美元[365] - 公司启动了总额最高4亿美元的优先股B系列发行计划,截至2024年6月30日已发行316.35万股,募集资金7780万美元[366][367] - 公司在2022年和2023年分别发行了3500万美元和1500万美元的5.75%公司票据[368] 现金流 - 2024年上半年经营活动产生现金流1020.8万美元,投资活动产生现金流59700.7万美元,筹资活动使用现金流61654.8万美元[370][371][372][373] 股息政策 - 公司计划定期支付季度股息给普通股股东，并支付优先股A系列和B系列的应计股息[376,377] 资产负债表外安排 - 公司存在一项资产负债表外安排,可能会对公司的财务状况、经营业绩和流动性产生影响[378,379,380] - 公司提供了某些担保,详见资产负债表外安排部分[383] 其他投资 - 公司有多项优先股权和普通股权投资承诺,截至2024年6月30日尚有未出资部分[382,384,385,386,387,388] - 公司采用了新的预期信用损失会计准则(CECL),并计提了1.7百万美元的信用损失准备[391,392] - 公司持有NSP约25.7%的股权,采用公允价值计量,2024年上半年公允价值变动损失为0.5百万美元[394] - 公司持有私募房地产投资信托基