市场风险 - 公司面临市场风险，主要与市场折扣率、信用风险和利率波动有关[497] - 截至2023年12月31日和2024年6月30日，公司面临市场折扣率风险分别为$977.3 million和$685.5 million[498] - 假设折扣率增加100和200个基点，2023年12月31日和2024年6月30日的贷款公允价值将分别减少$11.7 million和$23.1 million，以及$8.7 million和$17.3 million[498] - 截至2023年12月31日和2024年6月30日，公司持有的合并证券化贷款分别为$179.1 million和$135.1 million[499] - 假设折扣率增加100和200个基点，2023年12月31日和2024年6月30日的证券化贷款公允价值将分别减少$2.4 million和$4.8 million，以及$1.7 million和$3.3 million[499] - 截至2023年12月31日和2024年6月30日，公司面临市场折扣率风险的证券化持有人应付账款分别为$141.4 million和$113.7 million[500] - 假设折扣率增加100和200个基点，2023年12月31日和2024年6月30日的证券化持有人应付账款公允价值将分别减少$1.9 million和$3.7 million，以及$1.3 million和$2.6 million[500] - 截至2023年12月31日和2024年6月30日，公司面临市场折扣率风险的其他金融工具，包括$41.0 million和$97.8 million的受益权益资产[501] - 假设折扣率增加100和200个基点，2023年12月31日和2024年6月30日的受益权益资产公允价值将分别减少$1.2 million和$2.4 million，以及$2.4 million和$4.7 million[501] 信用风险 - 截至2023年12月31日和2024年6月30日，公司面临信用风险分别为$977.3 million和$685.5 million[504] - 假设信用风险增加10%和20%，2023年12月31日和2024年6月30日的贷款公允价值将分别减少$12.5 million和$25.0 million，以及$8.4 million和$16.8 million[504] 宏观经济和市场条件 - 公司业务受宏观经济条件和其他不可控因素的负面影响[518][520][521] - 公司面临宏观经济环境变化，如高利率和消费者信用风险，导致合格借款人减少，贷款需求下降[539] 资金和贷款合作伙伴 - 公司依赖机构投资者提供贷款资金，若无法维持多样化和弹性的资金来源，业务和财务状况将受影响[518][524][528] - 公司前三大贷款合作伙伴占市场贷款发放和收入的显著部分[519] - 公司面临贷款合作伙伴退出市场的风险，若现有合作伙伴减少参与或无法吸引新合作伙伴，业务和财务状况将受影响[518][519] - 公司面临贷款合作伙伴减少参与的风险，这可能严重影响业务和财务状况[540] - 公司面临贷款合作伙伴暂停、限制或终止参与的风险，这可能导致贷款数量减少和收入下降[542] - 公司前三大贷款合作伙伴占贷款交易量和总收入的很大比例，如果这些合作伙伴减少或终止合作，将对公司业务产生负面影响[567] 贷款违约风险 - 公司面临贷款违约风险，若借款人违约率超出预期，业务和财务状况将受影响[526][527] - 公司面临贷款违约率上升的风险，特别是研发贷款，这可能导致未来需要进行不利的公允价值调整[554] 贷款资金风险 - 公司面临贷款资金风险，若无法成功管理与承诺资本和其他共同投资安排相关的风险，业务和财务状况将受影响[528][529] - 公司通过资产支持证券化交易和仓库信贷设施管理贷款资金，面临资金供应减少的风险[559] 贷款产品风险 - 公司面临贷款产品单一风险，几乎所有收入来自单一贷款产品，易受个人贷款市场波动影响[519] - 公司面临新贷款产品开发风险，若新贷款产品不成功或无法管理相关风险，业务和财务状况将受影响[519] - 公司主要依赖单一的无担保个人贷款产品，因此特别容易受到无担保个人贷款市场波动的影响[588] - 公司正在开发和推出新的贷款产品和服务，包括汽车贷款、小额贷款和房屋净值信贷额度产品[596] - 新贷款产品的开发和市场接受度存在不确定性，可能导致资源投入不足或过度，影响公司的财务状况和运营结果[597] AI模型风险 - 公司面临AI模型改进和有效性的风险，若模型存在错误或无效，业务和财务状况将受影响[518][531][532] - 公司AI模型在经济衰退期间未经过广泛测试，可能导致贷款表现预测不准确，从而增加预期损失[535] - 公司使用AI模型依赖于贷款申请人和借款人的数据以及其他第三方数据，如果失去使用这些数据的能力或数据存在不准确，公司的业务可能会受到不利影响[626][627] - 如果用于训练和改进AI模型的数据不准确或不可靠，或第三方数据的访问受限，公司的AI模型改进能力将受影响[630] 收入来源和市场交易 - 公司收入主要来自平台、推荐和服务费用，依赖于市场交易量的增加[537] - 在2024年上半年，公司85%的收入来自平台、推荐和服务费用，27%的贷款由合作伙伴保留[541] 监管和法律风险 - 公司面临与Upstart Macro Index（UMI）相关的风险，该指数处于早期研发阶段，可能影响公司的信誉和业务[548] - 公司面临未能实现未来盈利的风险，2024年上半年净亏损为1.191亿美元[552] - 公司面临监管干预的风险，特别是与欺诈活动相关的监管干预，这可能增加公司的成本并损害公司的品牌和声誉[609] - 公司和其贷款合作伙伴可能因第三方供应商的合规问题而受到监管机构的审查，如果未能满足监管要求，可能面临执法行动、民事罚款和其他补救措施，这可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生负面影响[688] - 公司面临与Madden v. Midland Funding, LLC案件相关的法律挑战，该案件涉及非银行债务买家在收购违约信用卡债务后继续收取合同利率的问题[693] - 科罗拉多州统一消费者信用法典管理员与两家在线借贷平台达成和解，限制贷款年利率（APR）为36%，并要求非银行买家获得科罗拉多州贷款许可证[694] - 在Petersen和Cohen案件中，原告指控非银行实体在信用卡证券化计划中违反纽约民法典的利率限制，但最终被法院驳回，法院认为这些行为受到国家银行法的明确豁免[695] 财务和运营风险 - 公司预计长期内贷款全自动化比例将趋于稳定[556] - 公司季度财务结果可能因多种因素波动，包括经济状况、成本、AI模型改进、市场竞争等[557] - 公司通常在第一季度经历贷款需求的季节性下降[558] - 公司作为资产支持证券化交易的唯一保留赞助商，需保留至少5%的信用风险，2023年曾保留额外权益，面临更大信用风险[561] - 公司面临无法未来证券化贷款的风险，可能需要寻求替代融资，这可能影响运营和财务状况[562] - 公司通过贷款服务活动产生的服务费用是其收入的重要部分，但机构投资者的持续购买无法保证[563] - 公司面临来自贷款销售和证券化市场的竞争，这可能影响机构投资者对公司贷款产品的需求[564] - 公司承诺资本和其他共同投资安排的最大损失暴露约为2