财务表现 - 公司第二季度经济收益率为0.9%，体现了公司在谨慎经济杠杆水平下(5.8倍)仍能实现强劲回报[180] - 公司在第二季度实现每股0.68美元的可分配收益[180] - 公司净收益(损失)为(883.3)万美元,其中650万美元归属于非控股权益,每股普通股基本收益(损失)为(0.09)美元[188] - 公司净收益(损失)为4.56亿美元,其中292.9万美元归属于非控股权益,每股普通股基本收益(损失)为0.76美元[188] - 公司平均总资产收益率为(0.04)%,平均权益收益率为(0.31)%,净息差为0.24%[188] - 公司可分配收益为3.77亿美元,每股可分配收益为0.68美元,经济权益收益率为13.36%[190] - 2024年6月30日三个月期间的可分配收益为3.771亿美元，每股普通股0.68美元[196] - 2024年6月30日六个月期间的可分配收益为7.351亿美元，每股普通股1.32美元[196] - 可分配收益的变化主要由于平均借款利率和平均计息负债增加导致利息费用上升，以及利率掉期的净利息部分变化不利[192,193] - 这一变化部分被更高的票息收入、较低的溢价摊销费用和更高的净服务收入所抵消[192,193] - 可分配收益是公司主要业务目标的衡量指标，反映了公司通过投资组合构建、市场风险敞口和相关对冲情况、以及杠杆使用等因素来实现目标的情况[196] - 可分配收益收益率是投资者评估公司业绩和派息能力的重要指标[196,197] 投资组合管理 - 公司积极调整代理抵押贷款证券(Agency MBS)投资组合，增加了高票息和抵御提前偿还风险的资产，提高了组合的平均净票息至4.87%[180] - 公司的住宅信贷业务方面，通过出售第三方证券获利并增加代理抵押贷款证券投资[180] - 公司的抵押贷款服务权(MSR)投资组合规模小幅增加，基本面表现优于预期，提前偿还速度放缓，拖欠贷款率较低[180] - 公司投资组合期末价值为903.25亿美元,平均总资产为925.76亿美元,平均权益为113.80亿美元[188] - 公司Agency MBS组合的加权平均长期预期提前偿还率为8.5%[219] - 公司资产总额为903.25亿美元，其中Agency MBS占58%、住房信贷占19%[1] - 公司住房信贷证券组合中信用风险转移证券占33%、次级贷款占10.2%、不良/再表现贷款占43.1%[5] - 公司住房信贷证券组合的加权平均优先/次级结构占36.1%/63.9%[5] - 公司住房信贷证券组合的加权平均违约率为15.98%[5] - 公司住房信贷证券组合的加权平均3个月自愿提前偿还率为5.72%[5] 资产负债管理 - 公司GAAP杠杆比率为7.1:1,GAAP资本比率为12.0%[188] - 公司经济杠杆比率为5.8:1,经济资本比率为14.2%[190] - 公司经济净息差为1.58%,平均经济负债成本为3.90%[190] - 公司利息收入(不含溢价摊销调整)为11.7亿美元，经济利息支出为8.065亿美元，经济净利息收入(不含溢价摊销调整)为3.635亿美元[214][216] - 平均利息收益资产收益率(不含PAA)为5.14%，较上年同期上升0.92个百分点[222] - 平均利息负债成本为3.90%，较上年同期上升1.13个百分点[222] - 净利差(不含PAA)为1.24%，较上年同期下降0.21个百分点[224] - 净利息收益率(不含PAA)为1.58%，较上年同期下降0.08个百分点[228] - 平均利息负债为819.01亿美元，较上年同期增加6.48亿美元[233] - 经济利息支出为8.06亿美元，较上年同期增加2.78亿美元[235] 风险管理 - 公司资本管理策略以维持强大的资本状况为目标，以应对经济压力和市场波动[274] - 公司风险偏好声明明确了包括投资组合构成、杠杆、流动性风险、利率风险、信用风险等在内的关键风险参数[282] - 公司董事会通过风险委员会和审计委员会等行使对风险管理框架的监督职责，管理层通过多个专门委员会负责风险管理实施[283] - 公司内部审计部门独立评估和验证风险管理框架中的关键控制[283] - 公司合规部门负责监督公司的监管合规[283] - 利率上升25-75个基点,公司投资组合市值将下降0.1%-0.4%,经济净利息收入将下降2.7%-9.2%[312] - 抵押贷款利差上升5-25个基点,公司投资组合市值将下降0.3%-1.3%[315] - 公司面临非机构抵押贷款证券和信用风险转移证券的信用风险,以及住房贷款和商业房地产投资的信用风险[317] - 公司使用回购协议和衍生工具交易活动面临交易对手风险，主要集中在北美地区[320][321][322] - 公司建立了全面的操作风险管理框架，包括业务连续性、网络安全等方面[323][324] 融资与流动性 - 公司主要通过回购协议、其他担保融资、债券发行、抵押贷款、信贷额度等多种方式进行融资[287,289] - 公司维持多样化、广泛和深度的回购协议交易对手关系,并