The latest trading session saw Energy Transfer LP (ET) ending at $13.87, denoting a -1.07% adjustment from its last day's close. The stock's change was less than the S&P 500's daily loss of 0.34%. Elsewhere, the Dow gained 0.03%, while the tech-heavy Nasdaq lost 0.56%. Coming into today, shares of the energy-related services provider had gained 4.01% in the past month. In that same time, the Oils-Energy sector gained 2.1%, while the S&P 500 gained 2.56%. The investment community will be closely monitoring t ...

Energy Transfer LP (ET) is one of the stocks most watched by Zacks.com visitors lately. So, it might be a good idea to review some of the factors that might affect the near-term performance of the stock. Over the past month, shares of this energy-related services provider have returned +4%, compared to the Zacks S&P 500 composite's +3.4% change. During this period, the Zacks Oil and Gas - Production Pipeline - MLB industry, which Energy Transfer LP falls in, has gained 0.4%. The key question now is: What co ...

Redwood Trust (RWT -2.76%) pays a pretty enticing dividend. The mortgage-focused real estate investment trust (REIT) currently yields 8.8%. That's several times above the S&P 500's 1.5% dividend yield. However, as alluring as the mortgage REIT's yield might seem, investors should forget about that big-time payout. That's because they can earn even higher yields from Energy Transfer (ET 1.01%) and MPLX (MPLX 0.65%). The energy master limited partnerships (MLPs) currently yield over 9%. Further, those MLPs ar ...

abadonian Energy Transfer (NYSE:ET) is a large and diversified midstream energy company. The company handles both the transportation and storage of a variety of energy related commodities from crude oil to natural gas liquids (NGLs). Upon reviewing the financials, I believe there are three excellent income options related to investing in the company. These options are an investment in common shares, an investment in the Series E preferred shares, or the sale of cash secured put options against the common sh ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为35亿美元,较2022年同期的31亿美元增长12.9% [2] - 可分配给合伙人的调整后现金流(DCF)为20亿美元,较2022年同期的16亿美元增长25% [2] - 公司在第三季度的分配现金流超过分配1亿美元 [3] NGL和成品油业务 - 该业务第三季度调整后EBITDA为11亿美元,较2022年同期的6.34亿美元增长73.8% [3] - NGL管道运输量增加14%至220万桶/日,主要由于Permian地区和通往Nederland码头的管道以及Mariner East管道系统的运输量增加 [3] - 分馏量增加9%至100万桶/日,创新高 [3] - NGL出口量增长超过20%,创新高,主要由于国际对NGL需求增加 [3] 中游业务 - 该业务第三季度调整后EBITDA为6.31亿美元,较2022年同期的8.68亿美元下降27.3% [3] - 尽管吞吐量接近创纪录,但被天然气和NGL价格大幅下降所抵消 [3] - 收集天然气量增加4%至19.8百万MMBtu/日 [3] 原油业务 - 该业务第三季度调整后EBITDA为7.06亿美元,较2022年同期的4.61亿美元增长53.1% [3] - 主要由于多条管线的运输量增加,以及5月收购Lotus资产 [3] - 原油运输量创新高,达560万桶/日,较2022年同期的460万桶/日增长21.7% [3] 州际管道业务 - 该业务第三季度调整后EBITDA为4.91亿美元,较2022年同期的4.09亿美元增长20% [3] - 主要由于2022年12月投产的Gulf Run管道,以及多条管线的合同量和中断利用率上升 [3] - 总量增加15%,主要由于Gulf Run管道投产以及多条管线的利用率上升 [3] 州内管道业务 - 该业务第三季度调整后EBITDA为2.44亿美元,较2022年同期的3.01亿美元下降19.3% [3] - 得益于德克萨斯和Haynesville管道的有利存储优化和新合同,以及运营成本下降,但被管网上下游价差下降和天然气价格下降所抵消 [3] 收购Crestwood Equity Partners - 该收购预计将立即对DCF每单位产生增厚 [3] - 该交易将使公司在Williston和Delaware盆地的地位得到加强,并进入Powder River盆地 [3] - 预计将带来约4000万美元的年度成本协同效应,并有望带来更多财务和商业协同效应 [3] 其他重要项目 - 公司已决定在Nederland扩建NGL出口能力,预计将增加25万桶/日的出口能力,预计2025年中投产 [3] - 正在评估在Marcus Hook优化项目,增加乙烷冷藏和储存能力 [3] - 在Mont Belvieu新投产的Frac VIII使总分馏能力超过115万桶/日,10月分馏量创新高 [3] - 在德拉瓦盆地新投产8座200百万立方英尺/日的处理厂,总处理能力达到1600百万立方英尺/日 [3] - 正在与多家公司就蓝氨项目的可行性进行评估,包括在Lake Charles和Nederland附近的项目 [3] - 正在评估在弗吉尼亚、西弗吉尼亚和肯塔基的250,000英亩土地用于风能、太阳能、林业、碳信用等 [3] 2023年全年调整后EBITDA指引 - 公司现预计2023年全年调整后EBITDA将在135亿-136亿美元之间,包括Crestwood两个月的贡献 [3] 2024年展望 - 公司将在第四季度财报时提供2024年调整后EBITDA指引 [10] - 长期来看,公司预计每年2-3亿美元的有机增长资本支出 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeremy Tonet提问** 公司目前的平台在有机增长方面的潜力如何,预计未来几年的EBITDA增长率是多少?公司的资本配置策略是什么,是否考虑股票回购? [7][8][9] **Tom Long回答** - 公司每年2-3亿美元的有机增长资本支出预计可实现中高个位数的EBITDA增长率 [7] - 公司将继续保持3-5%的分配增长率,同时关注降低杠杆、提高股东回报和保持足够的现金流以支持增长机会 [8] - 当公司达到较低的4-4.5倍杠杆目标时,股票回购将成为一个可选择的资本配置方式 [9] 问题2 **Mackie McCrea回答** - Permian地区是一个令人兴奋的增长区域,公司在各个环节如采集、处理、NGL输送、原油输送等方面都处于领先地位,将持续受益于该地区的产量增长 [11][12] - 公司NGL出口业务增长强劲,主要受益于国际对乙烷和LPG需求的快速增长,公司将继续扩大出口能力以满足需求 [12][13] 问题3 **Tom Long回答** - 公司2024年调整后EBITDA指引将在第四季度财报时提供 [17] - 公司目前正在完成2024年预算编制,一旦完成将提供更准确的指引 [17] - 公司对于能够实现15亿美元以上的调整后EBITDA感到非常兴奋,但需要等待最终确定 [16][17]

业绩总结 - 预计2023年调整后的EBITDA为13.5亿至13.6亿美元[9] - 2023年调整后的EBITDA预计为135亿至136亿美元[14] - 2022至2023年调整后的EBITDA驱动因素包括现有资产的增长、NGL管道、压裂和出口活动、Lotus收购、Crestwood收购[14] - 调整后的EBITDA反映了未完全拥有子公司的金额，基于子公司运营结果的100%[22] 新技术研发 - 2022年，ET的双驱动压缩机技术使其80%的时间使用电力，每年减少约752,000吨二氧化碳排放[15] - ET正在进行与G&P设施相关的碳捕获项目，预计将产生有吸引力的财务回报[16] 可再生能源 - ET购买的约20%电能来自可再生能源，足以为约40,000户家庭供电[17] - ET已签订专用太阳能合同购买108兆瓦太阳能电力，支持其资产运营[17] - ET正在评估在西弗吉尼亚、弗吉尼亚和肯塔基的广泛土地进行再利用，开发太阳能、风能、林业信用和其他用途[17] 其他信息 - 分配现金流量用于合作伙伴的能力是通过我们的运营产生的现金计算的，定义为净收入，调整为某些非现金项目，减去分配给优先单位持有人和维护资本支出[23]

收购交易 - Energy Transfer宣布收购Crestwood Equity Partners LP，交易预计将于11月3日关闭[165] - Energy Transfer以15亿美元收购Lotus Midstream Operations，拥有Permian Basin的综合原油中游平台[166] - Sunoco LP以1.11亿美元从Zenith Energy收购了16个位于东海岸和中西部的精炼产品终端[167] 公司财务 - Energy Transfer宣布每股分配0.3125美元的季度分配，截至2023年9月30日[168] - 2023年第三季度，公司的天然气运输量为15,123 BBtu/d，较去年同期增加245 BBtu/d[205] - 2023年第三季度，公司的天然气存储量为8,400 BBtu，较去年同期减少13,458 BBtu[205] - 2023年第三季度，公司的天然气运输收入为973美元，较去年同期减少1,410美元[205] - 2023年第三季度，公司的运输费用为211美元，较去年同期增加9美元[206] - 2023年第三季度，公司的天然气销售和其他收入为65美元，较去年同期减少74美元[206] - 2023年第三季度，公司的存储利润为28美元，较去年同期增加28美元[206] - 2023年第三季度，公司的调整后息税折旧及摊销前利润（Segment Adjusted EBITDA）为244美元，较去年同期减少57美元[205] - 2023年第三季度，公司的调整后息税折旧及摊销前利润（Segment Adjusted EBITDA）为491美元，较去年同期增加82美元[208] 管道政策 - FERC发布了关于联邦税收法案对管道组织的影响的修订政策声明[169] - FERC对天然气管道的认证政策进行了审查，包括对新管道项目的认证[173] - FERC颁布了关于对石油管道指数费率变化提出投诉的标准政策声明[179] - EPA最终确定了减少氮氧化物污染的计划，可能会对Energy Transfer的天然气管道和LNG设施项目产生影响[181] 公司业务表现 - Sunoco LP 2023年第三季度营收为6,320亿美元，同比下降274亿美元，调整后的EBITDA为257亿美元，同比下降19亿美元[1] - Sunoco LP 2023年前九个月营收为17,427亿美元，同比下降2,384亿美元，调整后的EBITDA为728亿美元，同比增加47亿美元[1] - USAC 2023年第三季度营收为217亿美元，同比增加38亿美元，调整后的EBITDA为130亿美元，同比增加21亿美元[2] - USAC 2023年前九个月营收为621亿美元，同比增加107亿美元，调整后的EBITDA为373亿美元，同比增加60亿美元[2] - 其他业务2023年第三季度营收为444亿美元，同比下降640亿美元，调整后的EBITDA为6亿美元，同比下降24亿美元[3] - 其他业务2023年前九个月营收为1,387亿美元，同比下降1,374亿美元，调整后的EBITDA为49亿美元，同比下降100亿美元[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现调整后EBITDA 31.2亿美元,较去年同期的32.3亿美元有所下降 [5] - 可分配给合伙人的调整后现金流(DCF)为15.5亿美元,较去年同期的18.8亿美元有所下降 [6] - 公司宣布每季度现金分配0.31美元/单位,较去年同期的0.23美元/单位有所增加 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - NGL和成品油业务调整后EBITDA为8.37亿美元,较去年同期的7.63亿美元有所增加 [9] - 中游业务调整后EBITDA为5.79亿美元,较去年同期的9.03亿美元有所下降 [12] - 原油业务调整后EBITDA为6.74亿美元,较去年同期的5.62亿美元有所增加 [13] - 州际管道业务调整后EBITDA为4.41亿美元,较去年同期的3.97亿美元有所增加 [14] - 州内管道业务调整后EBITDA为2.16亿美元,较去年同期的2.18亿美元基本持平 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - NGL管道运输量增加13%至220万桶/天,主要受益于Permian地区和Mariner East管道系统的增长 [10] - 分馏处理量增加5%至989,000桶/天,4月份更是突破100万桶/天创新高 [10] - NGL出口量增加15%,主要受益于Nederland和Marcus Hook码头的出口量增加 [11] - 原油运输量创新高,达到530万桶/天,主要受益于德克萨斯管道系统、Bakken管道和Bayou Bridge管道的增长 [13] - 州际管道运输量增加17%,主要受益于Gulf Run管道投产和其他管道利用率提高 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进Lake Charles LNG项目,并与多家公司签署了长期LNG出口意向书 [17][19] - 公司计划在Nederland码头扩建NGL出口能力,预计2025年中投产,将增加25万桶/天出口能力 [20][21] - 公司正在评估在Marcus Hook码头增加乙烷冷藏和储存能力的优化项目 [22] - 公司在Permian盆地新增了两座200百万立方英尺/天的天然气处理厂 [23] - 公司正在评估在Permian盆地再增加一座天然气处理厂的可能性和时机 [23] - 公司正在推进碳捕集和储存项目,与Oxy合作在路易斯安那州建设CO2管线和注入场 [26][27] - 公司正在与第三方就在墨西哥湾沿岸建设氨厂项目进行讨论 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基础业务表现强劲,各业务线均创下新纪录,体现了公司在宏观环境波动中的抗风险能力 [32] - 公司对行业和全球产品需求前景保持乐观,将继续推进战略优化和扩张项目 [32] - 公司财务状况稳健,将继续保持3%-5%的分配增长率,同时降低杠杆比率和投资于增长项目 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Spiro Dounis 提问** 询问Lake Charles LNG项目的进展,包括DOE审批时间表和潜在的股权投资者 [35][36] **Mackie McCrea 回答** 公司正与DOE积极沟通,希望获得新的出口许可,同时也在与两家大型股权投资者进行洽谈 [36][37][38] 问题2 **Jeremy Tonet 提问** 询问公司在资本配置方面的优先次序,包括分配增长、并购和股票回购 [46] **Tom Long 回答** 公司将继续优先降低杠杆比率,同时保持3%-5%的分配增长率,并积极评估并购机会,但目前暂不考虑大规模股票回购 [47][48][49][50][51] 问题3 **Brian Reynolds 提问** 询问公司长期资本支出预算2-3十亿美元的构成,是否包括低碳项目 [61] **Mackie McCrea 回答** 这一预算主要针对公司现有资产的扩张和优化项目,低碳项目的资本支出相对较小,但公司仍在积极评估这些机会 [62][63]

财务收购 - 能源转移于2023年5月2日收购了Lotus Midstream Operations, LLC，总价值为15亿美元[154] - Sunoco LP于2023年5月1日完成了对Zenith Energy位于东海岸和中西部的16个精炼产品终端的收购，总价值为1.11亿美元[155] 政府监管 - 联邦能源监管委员会（FERC）于2018年1月生效的2017年税收削减和就业法案（“税法”）改变了联邦税法的几项规定，包括降低最高企业税率[157] - FERC于2018年7月18日澄清，未来管道组织作为有限合伙企业将不会被禁止在未来的程序中争辩并提供证据支持其有权获得所得税津贴，并证明其所得税津贴的回收不会导致投资者所得税成本的双重回收[158] - FERC于2022年10月20日发布了有关针对石油管道指数费率变化的投诉标准的政策声明，以建立关于FERC如何评估船东针对指数费率增加的投诉的指导方针[168] - 美国环保署最近完成了其“良好邻居计划”，旨在减少来自23个上风州的电厂和其他工业设施的氮氧化物污染，该污染被认为对下风州的国家环境空气质量标准（NAAQS）不符合和干扰维持2015年臭氧NAAQS的影响[169] - 合作伙伴目前估计，最终规则将要求对其州际和州内天然气运输业务中的约240台发动机进行改装或更换[170] - 我们无法预测2022年政策声明可能提出的任何变化，这些变化可能会影响我们的天然气管道或液化天然气设施项目，或者这些新政策（如果有的话）何时可能生效[163] 财务表现 - 公司的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3,122百万美元，较去年同期下降106百万美元[177] - 公司净利润在2023年6月30日的三个月和六个月分别较去年同期下降了3.89亿美元和4.29亿美元，分别约为24%和14%[177] - 公司的利息支出在2023年6月30日的三个月和六个月分别较去年同期增加了6.3百万美元和12.3百万美元[181] - 公司的税前利润在2023年6月30日的三个月和六个月分别较去年同期增加了2.2千万美元和1.02亿美元[182] - 公司在2023年6月30日的三个月和六个月分别因不利的天然气和NGL价格影响，调整后息税折旧及摊销前利润下降了1.06亿美元和1300万美元[179] - 公司在2023年6月30日的三个月和六个月分别因天然气和NGL价格不利影响，调整后息税折旧及摊销前利润下降了1.06亿美元和1300万美元[179] - 公司在2023年6月30日的三个月和六个月分别因天然气和NGL价格不利影响，调整后息税折旧及摊销前利润下降了1.06亿美元和1300万美元[179] - 公司在2023年6月30日的三个月和六个月分别因天然气和NGL价格不利影响，调整后息税折旧及摊销前利润下降了1.06亿美元和1300万美元[179] 运输和储存部门 - 2023年6月30日，公司的州内运输和储存部门的天然气运输量为15,207 BBtu/d，较去年同期增加373 BBtu/d[197] - 2023年6月30日，公司的州内运输和储存部门的收入为807美元，较去年同期下降了1,396美元[197] - 2023年6月30日，公司的州内运输和储存部门的调整后EBITDA为216美元，较去年同期下降了2美元[197] - 2023年6月30日，公司的州际运输和储存部门的天然气运输量为16,224 BBtu/d，较去年同期增加2,391 BBtu/d[200] - 2023年6月30日，公司的州际运输和储存部门的收入为550美元，较去年同期增加了20美元[200] - 2023年6月30日，公司的州际运输和储存部门的调整后EBITDA为441美元，较去年同期增加了44美元[200] 投资部门 - 投资Sunoco LP部门在2023年6月30日的三个月内调整后的EBITDA增加了36美元，显示出投资业务的盈利能力[7] - Sunoco LP投资部门在2023年6月30日的三个月内实现了汽油销售利润的增长，主要受益于每加仑销售利润和销售加仑数的增加[8] - Sunoco LP投资部门在2023年6月30日的三个月内非汽油销售和租赁利润增加，主要受益于租金收入增加和商品毛利润提高[8] - Sunoco LP投资部门2023年第二季度营收为207亿美元，同比增长35亿美元[222] - Sunoco LP投资部门2023年第二季度调整后EBITDA为125亿美元，同比增长19亿美元[222] - USAC投资部门2023年第二季度调整后EBITDA增长25亿美元，主要由于收入增长和运营费用增加[223] - USAC投资部门2023年上半年调整后EBITDA增长39亿美元，主要由于收入增长和运营费用增加[224] - 所有其他部门2023年第二季度调整后EBITDA为0，同比减少65亿美元[225] - 所有其他部门2023年上半年调整后EBITDA为43亿美元，同比减少76亿美元[225] 资本支出和债务 - 公司预计2023年资本支出范围为19亿至21亿美元，增长资本支出将在未来年度保持在20亿至30亿美元之间[229] - Sunoco LP计划2023年全年在维护资本支出上花费约6500万美元，增长资本支出至少为1.5亿美元[231] - USAC计划2023年全年在维护资本

公司收购 - 能源转移公司于2023年5月2日收购了Lotus Midstream Operations, LLC，总价值为9亿美元现金和约4450万新发行的能源转移普通单位[154] - 能源转移公司于2023年5月1日完成了对Zenith Energy位于东海岸和中西部的16个精炼产品终端的收购，总价值为1.1亿美元[155] 公司财务表现 - 公司报告了分段调整后的EBITDA和综合调整后的EBITDA作为分段绩效的衡量标准[168] - 公司的调整后的EBITDA是行业分析师、投资者、贷款人和评级机构用来评估公司财务表现和运营结果的非GAAP指标[171] - 2023年第一季度，公司调整后的EBITDA为34.33亿美元，较去年同期增长了93百万美元[1] - 净利润方面，2023年第一季度净利润为14.47亿美元，较去年同期下降了40百万美元[1] - 2023年第一季度，公司的运营收入增加了2.16亿美元，主要是由于去年同期承认了3亿美元的减值损失[1] 公司运营部门表现 - 2023年第一季度，中游部门的收入为2754亿美元，较去年同期下降1171亿美元[195] - 中游部门的调整后EBITDA为641亿美元，较去年同期下降166亿美元，主要是由于非费用基础收入减少[195] - NGL和精炼产品运输和服务部门的收入为5603亿美元，较去年同期下降674亿美元[198] - NGL和精炼产品运输和服务部门的调整后EBITDA为939亿美元，较去年同期增加239亿美元，主要是由于营销利润增加[201] - 原油运输和服务部门的收入为6080亿美元，较去年同期增加154亿美元[202] - 原油运输和服务部门的调整后EBITDA为526亿美元，较去年同期下降67亿美元，主要是由于原油收购和营销业务减少[203] - 投资Sunoco LP部门的调整后EBITDA为221亿美元，较去年同期增加30亿美元，主要是由于汽油销售利润增加[205] - 投资USAC部门的调整后EBITDA为118亿美元，较去年同期增加20亿美元，主要是由于平均费率和收入增加[207] - 其他部门的调整后EBITDA为43亿美元，较去年同期下降11亿美元，主要是由于加拿大资产出售和电力交易不利环境[209] 公司资本支出和现金流 - 2023年资本支出预计在以下范围内（不包括与Sunoco LP和USAC的投资相关的资本支出）：低于25亿美元，高达50亿美元[211] - Sunoco LP预计2023年全年将投资至少1.5亿美元用于增长性资本支出和约6500万美元用于维护性资本支出[214] - USAC计划在2023年全年花费约260至270亿美元用于扩张性资本支出[215] - 我们通常通过经营活动现金流来资助维护性资本支出和分配[213] - 2023年第一季度，经营活动提供的现金为335亿美元，相比2022年的237亿美元有所增长[220] 公司现金流和财务活动 - 2023年和2022年的非现金活动主要包括折旧、减值和摊销费用、非现金补偿费用、存货估值调整、递延所得税和减值损失[221] - 2023年和2022年，我们向非合并联营企业收到的现金分配为8700万美元和4400万美元[222] - 2023年和2022年，我们支付的利息净额为4.06亿美元和3.66亿美元[223] - 2023年投资活动中的现金使用为80.3亿美元，相比2022年的1.27亿美元有所减少[226] - 2023年融资活动中的现金使用为24.7亿美元，相比2022年的3.24亿美元有所增加[229] 公司分配政策 - Sunoco LP自2022年12月31日起的普通股分配为0.8255美元[243] - USAC自2022年12月31日起的普通股分配为0.525美元[243] - Energy Transfer普通单位的现金分配在2022年12月31日后如下：12月31日2022年至2月7日2023年记录日期和2月21日2023年支付日期，分配率为0.3050美元[240] - Energy Transfer优先单位的分配在2022年12月31日后如下：12月31日2022年至2月1日2023年记录日期和2月15日2023年支付日期，Series A为31.250美元，Series B为33.125美元[240] - Series A优先单位的分配率为固定年利率6.250%，自2023年2月15日起，每季度分配率为当前三个月LIBOR加上4.028%[241] - Sunoco LP和USAC的现金分配包括在合并财务报表中，要求在每个季度结束后分配所有现金[242] - Sunoco LP的普通单位在2022年12月31日后的分配率为0.8255美元，3月31日2023年为0.8420美元[243] - USAC的普通单位在2022年12月31日后的分配率为0.525美元，3月31日2023年为0.525美元[243]